Ukrajina: zunanji dolg - finančne težave ali način preživljanja?

Ukrajina je bogata z viri bogato podnebje, razvita industrija in trdo delo. Ona je začela svoje potovanje brez javnega dolga za njimi. Zdaj lahko samo simpatizirate s kakšno zunanjostjo dolg Ukrajine

Začetek potovanja

Ukrajina je svojo zgodovino leta 1991 začela kot neodvisno državo. Rusija je postala pravni naslednik ZSSR, vključno s prevzemanjem obveznosti za dolgove nekdanjih sovjetskih republik.

Izhodišče za "kreditno zgodovino" Ukrajine se lahko šteje 15. julija 1992. Na ta dan, Verkhovna Rada legalizirana državna poroštva za posojila ukrajinskih podjetij, kot mnogi od njih uporabljajo. Na ta način je bilo dvignjenih 2 milijardi USD. Večino teh sredstev je plačala Ukrajina. Zunanji dolg podjetij, ki so že pred državo, do zdaj ni bil poplačan.

Leta 1993 se je nadaljevalo povečanje državnega dolga in dosegel 3,6 milijarde dolarjev. Ukrajina je prejela prva posojila v Rusiji. Nove države še niso imele lastne valute in ruski rubelj je bil v gibanju. Z uporabo vrzeli v zakonodaji je Ukrajina aktivno "natisnila" elektronske rublje in jih plačevala za rusko blago. Vzhodna soseda se je to vedenje štelo za goljufijo in ti zneski so bili pozneje izdani kot blagovno posojilo.

Ukrajina in mednarodne finančne organizacije

Od leta 1994 je Ukrajina postala pozorna na mednarodne kreditne organizacije. Za izposojanje denarja je bilo treba strogo upoštevati finančno disciplino. Nekontrolirano denarna izdaja Od konca leta 1994 preneha. Za dopolnitev proračuna Narodna banka razvija program izdajanja državnih obveznic znotraj Ukrajine. Njihova značilnost je bila kratka zapadlost in visoke obrestne mere.

Obveznice v letu 1995 so bile prodane za znesek 300 milijonov grivna, naslednje leto je bilo že 1,5 milijarde. Seveda je takšna politika povzročila težave pri servisiranju državnega dolga. Leta 1995 je Rusija odpisala del dolga v višini 1,1 milijarde dolarjev in preložila zapadlost preostalega dela za leto 1997, gre za številne druge popuste - zlasti sprejema plačilo za plin z državnimi obveznicami.

Proračun je ostal tudi primanjkljaj leta 1997. Toda v tujini ni bilo mogoče privabiti 1,145 milijarde dolarjev - mednarodne finančne institucije niso ustrezale tempu reform, ki se izvajajo v državi. Pomanjkanje je bilo pokrito z običajnim načinom - sprostitvijo obveznic z visokim donosom. Ura preračunavanja je prišla leta 1999. Država ni mogla plačati obresti na obveznice in se je lotila pregleda plačilnih pogojev. Plačilni pogoji so bili odloženi in zmanjšane so bile obresti na dolžniške obveznosti.

Za ukrajinsko gospodarstvo je bilo leta 1999 najtežje leto v svoji zgodovini. Devalvacija grivna, rekordno nizki BDP in neplačilo se je zgodilo letos. Do 1. januarja 2000 je bil nacionalni dolg 12,5 milijard dolarjev ali 60% BDP. Povečanje plačilnega roka in pozitivna dinamika cen v metalurgiji in kemični industriji sta zagotovili Ukrajini gospodarsko rast do leta 2008. V tem obdobju izposojena sredstva praktično niso bili vpleteni in se celotni dolg postopoma zmanjšal.

Ukrajina: zunanji dolg med krizo leta 2008

Svetovna kriza se je boleče dotaknila ukrajinskega gospodarstva. Za premagovanje negativnih trendov pri MDS je bilo dogovorjeno posojilo v višini 16,5 milijarde dolarjev z zapadlostjo 15 let. Do takrat se uporablja tudi plinski konflikt z Rusijo, ko je zavrnitev plačila porabljenega plina prisilila Gazprom, da prekine oskrbo z gorivom. Kriza se je nadaljevala tudi v letu 2009.

Na diagramu, ki prikazuje zunanji dolg Ukrajine po letih, je enostavno videti vzlet, ki spada na teh dveh letih. Če je bila v letu 2007 54 milijard ameriških dolarjev, se je do začetka leta 2010 povečala na 103 milijard dolarjev. Zaradi krize se je razmerje zunanjega dolga Ukrajine v BDP strmo povzpelo s 55 na 85%.

Od jeseni do padca

Gospodarski upad se je ustavil leta 2012, v drugem četrtletju pa se je celo nekoliko povečala. V naslednjih dveh letih se je BDP zmanjšal za 1-2%. Gospodarstvo je bilo v nestabilnem ravnotežju, vendar so se politični preobrati konec leta 2013 - v začetku leta 2014 močno zmanjšali.

Nasilna sprememba moči februarja 2014 je povzročila nemire na vzhodu Ukrajine. Rusija je prekinila dodelitev drugega obroka posojila v višini 15 milijard USD, dogovorjeno s prejšnjo vlado. Ukrajina, katere zunanji dolg do Gazproma je dosegel nespodobne deleže, je bil prisiljen kupiti plin ob predplačilu. Od zdaj naprej, možnost zberi denar iz Rusije je bil izgubljen za Ukrajino.

Novi režim je bil močno potreben zunanji polnitvi v zvezi z ločitvijo Krima in vojne v regiji Donbass, katerih prispevek k BDP države je dosegel 20%. Ukrajina, katere zunanji dolg je dosegel zaskrbljujoče razsežnosti, bi se lahko zanašal na pomoč MDS. Zagotovljena je bila pomoč, vendar s številnimi pogoji.

Standardne zahteve Mednarodnega denarnega sklada za države, ki sodijo v finančno jamico, so zmanjšane proračunske izdatke, višje tarife za prebivalstvo in stroga fiskalna disciplina.

Napovedi in obeti

Gospodarske težave in upad zlata in deviznih rezerv povzročil devalvacijo grivna v 3-krat. Storitev tujega dolga, izražena v ameriških dolarjih, je postala nemogoča naloga. Zunanji dolg Ukrajine, katerega plačilni načrt je podoben minskim poljem, kadar koli ogroža državo do zamude. Medtem ko se ohranja le še več novih posojil.