Zakaj rublje krepi: značilnosti, zanimiva dejstva in možni razlogi

Po hitri devalvaciji rublja v letu 2014, katerega vrh je ob koncu leta padel, se je stopnja rahlo znižala in stabilizirala na enaki ravni. In leta 2016 je bil vztrajni trend krepitve nacionalne valute, ki se je letos močneje izrazila. Če logično trdite, da je krepitev nacionalne valute kazalnik gospodarske oživitve države. Cene v trgovinah bi se morale zmanjšati, kar je pomembno za prebivalstvo. Toda v resnici ni vse povsem resnično. Zakaj se rubelj krepi, če v gospodarstvu ni gospodarske rasti? Je dobro ali slabo?

Odvisnost menjalnega tečaja od cene nafte

Eno izmed najpogostejših razlag o tem, zakaj rublja raste, je dvig cen nafte. Velik del državnega proračuna se oblikuje iz sredstev iz prodaje nafte v druge države. Zato je nacionalna valuta občutljiva na nihanja vrednosti na njej. Če postane cenejše - rubelj kaže padec, če postane dražji - rubelj krepi svoja stališča v odnosih z evrom in dolarjem.

Ali je krivda Rosneft?

Analitiki Sberbank CIB je dejal, da je eden od razlogov, zakaj je rubelj okrepil, dogovor o prodaji deleža v naftnem gigantu Rosneft tujim podjetjem. Prejem valute v državo in izzval krepitev rublja. Morda ta izjava ne bo presenetila navadnih državljanov, ki ne spoznajo obsega valutnega trga in zneska posla. Strokovnjaki pravijo tudi, da so prejemki za nakup paketa naftne družbe tako nepomembni, da niso mogli vplivati ​​na spremembo deviznega tečaja.

Priliv špekulativnega kapitala

Po mnenju nekaterih strokovnjakov je uporaba ene od strategij za zaslužek denarja na valutnem trgu, imenovana curry trade, najobsežnejša razlaga, zakaj se krepi devizni tečaj. Shema, s katero vlagatelji delajo, je precej preprosta. Dodeljene so v državah, kjer banke posojajo z nizkimi obrestmi. S tem denarjem gredo v državo z visoko stopnjo, kupijo lokalno valuto in nato vlagajo v vrednostne papirje iste države. Sčasoma investitor preprodaja vrednostne papirje ali čaka, dokler se ne vrnejo. Nato proda lokalno valuto in kupi tisto, ki jo potrebuje, da se vrne na posojilo, in ga odplača.

Tako preprosta shema omogoča dober dohodek, vendar v obdobju stabilnosti. Menjalni tečaj je zelo občutljiv in zaradi nekaterih novic lahko veliko spremeni. Zato teh transakcij ni mogoče pripisati tistim brez tveganja.

Toda s stabilnim menjalnim tečajem, če investitor izbere Rusijo, ostaja zmagovalec. Z rastjo te valute se pričakuje rast potencialnega dobička, ki je privlačen za druge vlagatelje. Ker je glavna valuta, s katero prihajajo poslovneži, ki se ukvarjajo s prenosom, dolar, njihova pomembna infuzija dodatno krepi menjalni tečaj rublja. Zato se ruble krepi proti dolarju.

Takšne špekulacije postanejo tako privlačne z visokim deviznim tečajem nacionalne valute in visoko obrestno mero. Ker se vrednost valute in / ali obrestne mere zmanjša, igralci začnejo prenehati s takimi posli.

Nenadna rast ključna stopnja in njegovo dolgotrajno zamrzovanje na visoki ravni pritegnilo špekulantov, kar je pomagalo okrepiti rubelj.

Nevarnost prenosa blaga

Vlagatelji postopoma zapustijo trge, ki postajajo nezanimive za zaslužek. Vsak od njih ima svoje lastne parametre. Prisotnost velike količine špekulativnega kapitala preprosto pojasnjuje, zakaj se rubelj krepi. Slaba stran je ostro zaprtje položajev velikega števila vlagateljev. Razlog je lahko vsak položaj, v katerem se lokalna valuta močno zmanjša. Kaj lahko povzroči paniko in povečano povpraševanje po evropski in ameriški valuti. Če se v takem položaju ključna stopnja močno poveča, se bodo skoraj vsi špekulanti poskušali znebiti rubljev, kar bo pripeljalo do zelo močnega dviga cen drugih valut in devalvacije nacionalnega. Nekateri analitiki skušajo verjeti, da se je to zgodilo decembra 2014. In podobno stanje se lahko ponovi.

Zakaj je šibka nacionalna valuta donosna za proračun?

Zaradi specifičnosti ruskega proračuna, ki je sestavljen iz dejstva, da so glavni členi prihodkov in izdatkov oblikovani v različnih valutah, nastane čudna situacija. Močna nacionalna valuta ni nujno potrebna. Država zasluži na izvozu energetskih nosilcev, kovine, lesa in drugih surovin. Za njih so kupci izračunani v dolarjih. Večina stroškov je v rubrih. Zato je toliko bolj razvrednotena rublja, toliko večja je ta valuta mogoče pridobiti v notranjem prometu. Zato je slabo, ko rublja postane močnejša. Za izplačilo proračunskega primanjkljaja bo devalvacija nacionalne valute postala eno od orodij.

Cenovna reakcija

S stabilno krepitvijo nacionalne valute bi se cene v trgovinah zmanjšale. Toda to praktično ni opaziti. Za to je več razlogov. Eden od njih je, da so izdelki kupljeni v določenih serijah po cenah, veljavnih v času nakupa. Obdobje izvajanja iz skladišča je odvisno od specifičnosti. Če gre za proizvod s kratek rok trajanja, katerega obdobje prometa je zelo kratko, se lahko cena zelo hitro pade.

Drug razlog, zakaj se rubelj krepi in cene rastejo ali ostajajo na isti ravni, je pomanjkanje prepričanj podjetnikov, da je krepitev nacionalne valute dolgoročna. Za oblikovanje določene finančne "blazine" cene ostanejo nespremenjene.

Vrednost samega blaga vključuje več komponent in reči, da se bodo cene, če se vrednost valute spremeni (v eni ali drugi smeri), reagirale na podoben način, je nemogoče.

Na primer, zvišanje trošarin bo vplivalo na zvišanje cen nekaterih kategorij blaga, ne glede na menjalni tečaj. Povečanje cene logističnih storitev in zvišanje stroškov bencina prav tako ovirajo zmanjšanje stroškov blaga za končne uporabnike.

Možnosti

Večina analitikov skuša verjeti, da so razlogi za krepitev rublja začasne narave, saj močna nacionalna valuta s proračunskim primanjkljajem ni zanimiva za oblasti. Težko je povedati, kako nadzorovano in koliko bo devalvirala valuta. Druga težava je, da je gospodarstvo države zelo odvisno od stroškov nafte in plina ter obsega njihove prodaje. Ti dejavniki lahko vplivajo tudi na menjalni tečaj rublja. In tako na pozitivni kot negativni strani. Dejanski sektor gospodarstva je zelo slabo razvit.

Realne rasti gospodarstva v kratkem času ni mogoče pričakovati. Poleg tega je dostop do zunanjih naložb zelo omejen. V tem primeru postane jasno, zakaj se rublja ne sme konsolidirati. Zato trenutni trend ne bo trajal dolgo.