Model Fox: formula, primer izračuna. Model napovedi podjetja

Stečaj podjetja lahko določite že preden pride. Za to se uporabljajo različna napovedna orodja: model Fox, Altman, Tuffler. Letna analiza in ocena verjetnosti stečaja je sestavni del upravljanja katerega koli podjetja. Brez znanj in napovedi insolventnost

Kaj je stečaj?

Stečaj je nesposobnost podjetja, da plača dolgove. Verjetnost razpada, kljub nepredvidljivosti trga, se lahko predvidi v nekaj mesecih. Da bi to naredili, se izvede ocena verjetnosti stečaja. Ker boste za določitev vzroka za nastanek finančne nestabilnosti morali uporabiti veliko informacij, se napoved izvede v več fazah.

Prvič, analiza finančne vzdržnosti. Če se kazalci izkazujejo za žalostno, je treba izvesti dodatne raziskave in določiti tveganje popolne nesolventnosti podjetja. Za to so izdelane napovedi, ki uporabljajo različne modele stečaja.

Znaki stečaja

Podjetje ne more iti v stečaj v eni točki. Predvsem gre za dolgotrajno finančno krizo. Trg je urejen tako, da ima ups in padce. Izdelanih izdelkov ni mogoče realizirati, prihodki se zmanjšujejo. Kriza lahko nastane zaradi krivde vodilnih podjetij. Nepravilno razvita strategija trgovanja, nerazumno visoki stroški, vključno s posojili. Podjetje ne more pravočasno poravnati upnikov, plačati davke in pristojbine. Znaki prihodnjega stečaja so:

• zmanjšanje dobičkonosnosti;
• zmanjšanje likvidnosti;
• zmanjšanje dobička;
• rast terjatev do kupcev;
• zmanjšanje poslovne aktivnosti (promet sredstev).

Za analizo se podatki za poročanje uporabljajo 2-3 leta. Če se zgoraj navedeni znaki opažajo v celotnem opazovalnem obdobju, obstaja tveganje za stečaj. Toda, da bi bila slika popolna, te informacije niso vedno dovolj. Podjetje ima lahko kljub negativnim dejavnikom veliko varnostno rezervo in dolgoročno ohranjati finančno stabilnost. Zato, če je analiza finančnega stanja pokazala negativno dinamiko, je treba izvesti dodatno oceno verjetnosti stečaja.

Ocena finančne stabilnosti podjetja

S splošno finančno stabilnostjo se razume tako gibanje denarnih sredstev, pri katerih se stalno povečujejo prihodki. Ne zadostujejo le za izplačilo vseh dolgov, temveč tudi za reinvestiranje. Podjetje ne more razvijati in delovati stabilno, če ni obnovitve materialne in tehnične osnove, rasti produktivnosti dela in proizvodnje.

Lomljiva finančna stabilnost je prvi korak k verjetnemu stečaju. Če znesek premoženja ni dovolj ali ga je težko izvajati, v bližnji prihodnosti ne bo mogoče pokriti nastalih dolgov. To je analiza sredstev, njihove strukture in vrednosti, ki je osnova za konstrukcijo modela Fox.

Vrste analiz

V praksi analize se razlikujejo štiri vrste finančne stabilnosti. Toda samo z dvema izmed njih izvajajo analizo stečaja, pri čemer uporabijo različne modele za natančnejše napovedovanje verjetnosti zrušitve.

1. Absolutna stabilnost. Za to stanje je značilno dejstvo, da ima podjetje lastne vire sredstev za oblikovanje rezerv in odplačilo zaostalih plač zaposlenih, davčnih organov in dobaviteljev.
2. Normalna stabilnost. Podjetje nima lastnih sredstev in privlači dolgoročna posojila kot vir za nakup tekočih sredstev. V tem primeru je sposoben pravočasno in v celoti plačati posojila. Obseg terjatev do kupcev je majhen.
3. Nestabilno stanje (pred krizo). Ostaja še možnost podpiranja dela podjetja prek kratkoročnih posojil in posojil. Preprosta sredstva za izvedbo niso dovolj za poplačilo dolgov. Delež težko najti v bilanci stanja je visok.
4. Krizno finančno stanje. Družba ne more več plačevati svojih računov. Preprosta uporaba sredstev je zelo majhna. Obstaja nizka dobičkonosnost in likvidnost, zmanjšanje poslovne dejavnosti. Preprosto uresničljiva sredstva, še posebej denarja, niso dovolj za kritje dolgov. Podjetje je dejansko na robu stečaja.

Trenutno v metodologiji finančne analize obstajata dve metodi vrednotenja: na podlagi metode bilance in na podlagi metode finančnih koeficientov.

Katere metode se uporabljajo

Spodnji podatki se uporabljajo za določitev vrste finančne stabilnosti.

Tabela 1: podatki za izračun

Vsi navedeni podatki so povzeti iz računovodskih izkazov podjetja. Navedeni so v bilanci stanja in izkazu poslovnega izida.

Značilnosti uporabljene metode

Metoda koeficienta prikazuje, kako podjetje zagotavlja sredstva, ki jih je mogoče preprosto uporabiti, da ohranijo stabilno stanje in razvoj. Spodaj so prikazani izračuni za podjetje:

Tabela 2: Koeficienti pokritosti

Vsi izračuni v tabeli se enostavno izvajajo v računalniku v programu preglednice.

Kaj pravijo prejeti izračuni?

Kot je razvidno, ima organizacija težave pri zagotavljanju sredstva. Ona nima lastnih sredstev, ki so enostavna za izvedbo. Hkrati ima družba zadostno varnostno stopnjo, tako da pomanjkanje enostavnih sredstev ne vodi do stečaja. Stabilnost mu daje veliko število virov financiranja. Vendar pa obstajajo težave pri odplačevanju dolga kratkoročno in srednjeročno. Stanje se slabša vsako leto.

Ker je analiza pokazala, da je podjetje v nestabilnem ali kriznem stanju, je potrebno opraviti dodatne študije. V teh študijah so izdelani izračuni in izdelani modeli. Za pripravo napovedi stečaja z natančnostjo več dni ne bo delovala. Odvisno je od številnih dejavnikov. Vendar je mogoče ugotoviti, ali podjetje v bližnji prihodnosti grozi, da bo propadlo in pravočasno pravočasno ukrepalo.

Fox model

Model Fox je štiristopenjski model za napovedovanje verjetnosti stečaja podjetja. Formula za model Fox za izračun verjetnosti je predstavljena spodaj:

R = 0,063 * K₁ + 0,692 * K₂ + 0,057 * K₃ + 0,601 * K_4.

Kako so izračunani koeficienti in model Fox? Primer izračunavanja je prikazan v tabeli 3.

Tabela 3: Model Fox

Model napovedovanja stečaja podjetja R. Lisa kaže, da podjetje ni v stečaju. Vsaj v naslednjem letu. Vendar pa je njegovo finančno stanje nestabilno, ni dovolj denarja za kritje kratkoročnih dolgov.

Prednost takšnega modela stečaja je, da se vsi kazalniki gospodarske dejavnosti ocenjujejo glede varnosti premoženja. Ne glede na to, ali je ta članek prihodek ali strošek. Znesek sredstev je tisto, kar sestavljajo podjetje. Več sredstev in višja njihova likvidnost (sposobnost, da se spremenijo v denar), bolj stabilna je.

Kateri drugi modeli napovedovanja obstajajo

Poleg modela Fox je še veliko drugih zelo različnih metod ocenjevanja. V nekaterih od njih se uporabljajo precenjeni razmerji, v drugih pa podcenjeni. V mnogih pogledih je uporaba te ali nje odvisna od narave dejavnosti družbe, splošnega stanja gospodarstva in računovodskih pravil, sprejetih v državi.

Različni modeli dajejo različne rezultate. Glavne razlike med njimi niso le v formulah za izračun, številu upoštevanih dejavnikov, temveč tudi v primerjavi s podatki. Če primerjamo, najbolj natančna prikazuje finančno stanje modela podjetja Fox. Temelji na oceni razmerja kratkoročnih sredstev in celotnega stanja (sredstev). Predpostavlja se, da je vse sredstva podjetja se lahko uporabi. Ta pristop daje popolnejšo sliko o tem, ali je mogoče ponovno vzpostaviti normalno delovanje družbe ali je stečajni postopek neizogiben.

Kaj storiti, če je model pokazal negativno napoved

Če je obeti negativen in tveganje stečaja je super, potem je prva stvar, ki jo mora vodstvo podjetja storiti, najti način za stabilizacijo finančnega stanja družbe, izboljšanje dobičkonosnosti in likvidnosti sredstev. To ne storite le na račun zadolževanja, temveč tudi s prodajo neizkoriščenih zmogljivosti ali njihovega začetka uporabe. Pravočasna analiza in ocena verjetnosti stečaja daje čas, da sprejmejo ukrepe za varčevanje.

Da bi napovedali in zgradili model verjetnega stečaja, ni le naloga vodstvenih delavcev podjetij, ampak tudi dobavitelji. Mora biti prepričani, da je družba sposobna plačevati dolgove in ni na robu propada.

Posledice stečaja

Dokler arbitražno sodišče ne prizna plačilne nesposobnosti podjetja - pravna oseba ni v stečaju. Če obveznosti dolžnika niso bile vrnjene v treh mesecih od dneva zamude ali če znesek dolgov presega stroške lastnine, ki ji pripadajo, se šteje za plačilno nesposobno. Sodišče imenuje ček, in če se potrdi, da podjetje ne more plačati računov, potem izvajajo stečajni postopek. Po tem se začne prodaja nepremičnin. Prejeta sredstva se uporabljajo za odplačilo obveznosti upnikom in davčnim organom.