Prehod na spremenljiv tečaj. Sistem plavajočega menjalnega tečaja

Menjalni tečaj je relativna vrednost valut dveh držav. Z drugimi besedami, to je vrednost ene valute, ki je izražena v enotah druge.

Načini določanja tečajnih razlik

Treba se je seznaniti z obstoječimi režimi za določanje deviznih tečajev:

• Na podlagi zlatih paritet. Valute, ki so vezane na zlato, so medsebojno povezani s trdnim menjalnim tečajem. Pred tem je bil zlati standard regulator svetovnega trga avtomatskega tipa.

• Fiksna obrestna mera. Centralna banka določa devizni tečaj nacionalne valute. V bistvu se to nanaša na meje prostih nihanj menjalnih tečajev nacionalne valute, ki se izvaja za namene makroekonomske stabilizacije. V ta namen Centralna banka kupi ali proda določen znesek tuje valute.

• Plavajoči menjalni tečaj. Določen je zaradi neomejenih nihanj v ponudbi in povpraševanju. V tem primeru bo devizni tečaj ravnovesna cena valuta na deviznem trgu. Hkrati nihanja tečaja, količine uvoza in izvoza ter stanja plačilne in trgovinske bilance niso omejena.

Če sta prva dva načina razumljiva za razumevanje, je treba podrobneje preučiti gibanje tečaja.

Kakšen je fleksibilen menjalni tečaj?

Plavajoča ali fleksibilna stopnja je način, na katerega se lahko tečaji na trgu razlikujejo glede na ponudbo in povpraševanje. V pogojih prostega nihanja se lahko dvignejo ali padajo. To je odvisno tudi od izvajanja špekulativnih poslov na trgu in stanja plačilne bilance države.

Teoretično bi moral biti vzrok za vzpostavitev stopnje ravnovesja režim prostih plavajočih deviznih tečajev. V tem primeru bo država imela dovolj zmogljivosti za ureditev gospodarske države brez zunanjega vpliva. Vendar pa so v praksi fleksibilni tečaji vzrok za nastanek destabilizacijskih in nestabilnih trendov. Položaj špekulativnih skladov lahko otežuje položaj.

Zaključek naložbenih in trgovinskih sporazumov lahko postane težji, če partnerji niso prepričani, da bi ustvarili dobiček. Zaradi tega je za države bolje, da z uporabo intervencij uravnavajo devizne tečaje. Toda pogosto raste z manipulacijo deviznega tečaja, da pridobi konkurenčno prednost v trgovini z drugimi državami.

Ustvarjanje sistema s spremenljivim deviznim tečajem

Leta 1976 je potekalo srečanje začasnega odbora Mednarodnega denarnega sklada, na katerem je bil sklenjen Jamajčanski sporazum. Ta postopek je določil demonetizacijo zlata in prehod na variabilne devizne tečaje. V Ruski federaciji je bil ustrezni režim določen z odlokom z dne 15. novembra 1991. Sistem plavajočih deviznih tečajev je nastal pod vplivom razmerja ponudbe in povpraševanja, ki je na voljo na valutnih trgih države.

Pri izvajanju komercialnih transakcij za kritje valutnega tveganja so začeli uporabljati nujne transakcije. Ta metoda je postala priljubljena tudi po koncu šestdesetih let. Ta čas je zaznamoval prehod na plavajoči režim, krizo sistema Bretton Woods in nestabilnost valutnih trgov.

Razlogi za ustvarjanje novega sistema

V zvezi z nestabilnostjo deviznih trgov je leta 1964 napovedala pretvorbo japonskih in drugih svetovnih valut. Tako so Združene države izgubile zmožnost vzdrževanja cene zlata za unčo. Država se je hitro soočala z inflacijo. Vlada ZDA je nedvomno sprejela številne ukrepe za boj proti tem pojavom, vendar niso dali pozitivnega rezultata.

Zunanji dolg ZDA Letno se povečuje, vendar je bila največja kriza dolarja leta 1970, kar je bilo pojasnjeno z znižanjem obrestne mere. Naslednje leto je plačilna bilanca države imela resen primanjkljaj. Prosta pretvorba dolarjev v zlato je bila prekinjena.

Da bi rešili Bretton Woods sistem, je bilo storjeno veliko. Poseg okoli 5 milijard dolarjev ni uspel. Po razvrednotenju dolarja za 10% so razvite države prehodile v plavajoči devizni tečaj.

Odprava krize

Do leta 1973 je bilo mogoče ustvariti dober denar za transakcije z denarnimi enotami. Toda pri pridobivanju špekulativnih koristi so se pojavile težave, ko so določeni tečaji izgubili pomembnost. Istočasno je režim prosto plavajočih deviznih tečajev vodil v stečaj številnih velikih bank. Hkrati je bilo močno prizadeto veliko finančnih institucij. Po uradnem priznanju sistema, mednarodnih finančnih odnosov začela urediti.

Prehod na plavajoči menjalni tečaj je omogočil odpravo večine pomanjkljivosti in težav. Kljub prednostim tega načina imajo nekatere pomanjkljivosti. Najprej je treba omeniti visoko nestanovitnost denarnih enot (amplituda nihanj vrednosti v določenem časovnem obdobju). V večini primerov to negativno vpliva na mednarodne izvozno-uvozne transakcije.

Režim, ki je prisoten v Rusiji

Po privzetku, ki se je zgodil leta 1998 v Rusiji, se je naslednje leto začelo režim regulirane valute. Od zdaj naprej je vlada lahko zmanjšala stopnjo negativnega vpliva zunanjih pogojev na javni sektor gospodarstva. Plavajoči menjalni tečaj je bil dopolnjen z uvedbo bi-valutne košarice. Sestavljala je kombinacija evra in dolarja. Zahvaljujoč tej akciji je bilo mogoče okrepiti upravljanje monetarnega sistema.

Po uvedbi bi-valutne košarice je rubelj usmerjen v dve najpomembnejši svetovni rezervni enoti. Hkrati je imel manj odvisnosti od ameriškega gospodarstva.

Če je cena presegla določene meje valutne košarice, je država imela pravico posredovati v kotacijah na deviznem trgu. Trenutno je to pravilo izgubilo svojo silo, kaj se je zgodilo po svetovni krizi. Vlada lahko opravi transakcije z valuto, ne glede na stopnjo.

Prosto plavajoči devizni tečaj

Ta režim zagotavlja popolno zavrnitev vlade države, da uredi nacionalno valuto glede na denarne enote drugih držav. Prost pretvorbeni menjalni tečaj pomeni gibanje deviznega tečaja, ki ga določajo le tržna zakonodaja ponudbe in povpraševanja.

To politiko uporablja majhno število držav. Pogostejši je prilagodljiv variabilni devizni tečaj. To je bolj pomembno, ker se cena razlikuje v določenem okviru. Ko doseže eno od meja, se stabilizacija spremenjenega tečaja izvaja s pomočjo monetarnih organov. Najpogostejša konverzija operacije odprtega trga z rezervami in nacionalno valuto.

Učinek pretvorbe

Transakcijske transakcije so transakcije, katerih namen je prodaja ali nakup denarnih enot, ki imajo vnaprej določene pogoje izvajanja, količine in stopnje. Te transakcije lahko uporabljajo države, ki uporabljajo plavajoči in fiksni menjalni tečaj. Lahko vplivajo na finančno stanje podjetja, določene regije in gospodarstva države kot celote. Da bi dosegli dobiček na ta način, je dobro razumeti to vprašanje kompetentno.