Jamajski valutni sistem

V svetu danes deluje Jamajčan valutni sistem, sporazum, ki je bil podpisan na Jamajki v mestu Kingston v začetku leta 1976. Njegova uvedba je končno odpravila načelo zlatega standarda in legalizirala prosto gibanje (plavajoče) menjalnih tečajev. Istočasno je bil bistveno spremenjen mehanizem meddržavnega in nacionalnega vpliva na oblikovanje deviznih tečajev. Ta sistem ne temelji na monetarnih sistemih posameznih držav (vključno z Združenimi državami) - temelji na zakonsko določenih meddržavnih načelih.

Sprejem novega sistema menjalnih tečajev ima svojo zgodovino. Konec petdesetih in zgodnjih šestdesetih let 20. stoletja so Združene države prišle v čas, ko vse bolj plačilna bilanca se je izkazalo za negativno, povečalo se je število dolarjev v tujini, zaloge zlata pa so se začele izčrpavati. Združene države so v skladu z Bretton Woods sporazumi, prisiljeni izpolniti naraščajoče povpraševanje po zlatu iz centralnih bank iz drugih držav. Glede na to, da so ZDA morale zlato prodajati po fiksni ceni 35 dolarjev za unčo, je jasno, da je to postopoma pripeljalo do uničenja zaloge zlata.

Odprava zlatega standarda, ki jo je leta 1971 začel Richard Nixon, in določitev možnih mejnih vrednosti nihanj vrednost (nominalno) valute v primerjavi z dolarjem v razponu 2,25%, so povzročile precejšnjo nestabilnost valutnih trgih. Bretton Woods sistem ni uspel ohraniti povečanje tega intervala na 4,5%, in leta 1972, spomladi, ZDA napovedala 10-odstotno devalvacijo dolarja.

Japonska je v začetku leta 1973 napovedala plavajočo stopnjo svoje nacionalne valute in nekje v enem mesecu je EU to storila. Tako je "neplavalni" način deviznih tečajev od tega trenutka neuradno postal prevladujoč, zaradi česar se je spremenila volatilnost svetovnih valut.

Jamajski valutni sistem je postal zakonit brez oscilacije menjalni tečaji. Od leta 1978 je začela veljati revidirana listina Mednarodnega denarnega sklada, ki državam članicam omogoča fleksibilno manevriranje, zlasti:

• člani sklada so izvzeti iz določanja valutnih paritet in so upravičeni do uporabe "plavajočega" režima menjalnih tečajev;
• tržne obrestne mere med valutami z uveljavljeno pariteto lahko nihajo v intervalu 4,5%;
• Države, ki so raje določile pariteto za svojo valuto, se lahko po želji premaknejo v "plavajoči" valutni režim.

Tako, Jamajčan valutnega sistema članom MDS izbiralo:

• vzpostaviti plavajoči menjalni tečaj;
• imeti ali vzdrževati stalno enoto MDS v SDR (s posebnimi pravicami vlečenja), ki je namesto "zlatega standarda" ali drugih možnih računovodskih enot;
• vzpostaviti trdno povezavo svoje valute (zavezujoče) z drugimi valutami: eno ali več.

Toda možnost paritete valut v zlatu je popolnoma izključena.

Med državami, ki imajo "plavajoče" menjalne tečaje, lahko opazimo ZDA, Kanado, Švico, Japonsko, Grčijo, Izrael, Veliko Britanijo in številne druge. Pogosto so centralne banke teh držav z ostrimi nihanji še vedno podpirale devizne tečaje. Zato se "kopanje" menjalnih tečajev imenuje "upravljano" ali "umazano". Na splošno so tečaji razvitih držav v skupini ali čisti "plavanju".

Obstajajo tudi lastni sistemi regionalnih valut, na primer EBU, znotraj katerih je na začetku uporabila novo računsko enoto ECU, ki temelji na košarici valut držav, ki so bile stranke sporazuma. Leta 1999 je ECU nadomestil evro.

Hkrati je valamski sistem v Jamajki potreben nadaljnja reforma, ki je potrebna za izboljšanje mehanizma svetovne valute, enega od virov nestabilnosti nacionalnih in svetovnih gospodarstev.