Državna regulacija investicijske aktivnosti: problem internalizacije

Država lahko prerazporedi sredstva v gospodarstvu, ne le z neposredno intervencijo v finančnem posredništvu in subvencije za podjetja, ampak tudi posredno, prek državne regulacije investicijskih dejavnosti, sankcioniranje kršitev finančne discipline podjetij do proračuna in izvajalcev. Posledično mehke proračunske omejitve v določeni meri oprostijo podjetja zaradi potrebe po privabljanju financiranja iz finančnega sistema. Namesto, da je prerazporeditev sredstev v realnem sektorju donosnih panog in podjetij na nedonosnih oblikovane, "virtualni gospodarstvo" - sistem, v katerem je državna podpora investicijske aktivnosti skoraj izgubila ekonomsko smiselno.

Neplačila se lahko štejejo za eno najpomembnejših viri financiranja podjetja, v vsakem primeru pa je delež neplačil v BDP lahko večkrat višji od deleža bančnih posojil. Tako financirana podjetja, ne glede na kakršno koli obliko državne regulacije investicijske dejavnosti, so izvzeta iz potrebe po prenosu nadzornih pooblastil na vsakogar. Posledično se izvaja notranji nadzor.

Glede na to je državna ureditev degradacija investicijska dejavnost, procesi iskanja in dodeljevanja najemnine, plenjenja premoženja, izvoza kapitala in naraščajočega združevanja podjetij in moči se aktivno odvijajo. Poleg tega pomanjkanje aktivne strukturne politike s strani države poskuša nadomestiti z državnim posredovanjem v prerazporeditvi sredstev voditi k poglabljanju strukturnih nesorazmerij v gospodarstvu in krepitvi njegove surovinske usmerjenosti.

Takšna posebna finančna struktura in mehke proračunske omejitve določajo notranji nadzor. Razlog za trajnost mehkih proračunskih omejitev ter državno posredovanje pri prerazdelitvi investicijskih virov je politična interakcija med državo in podjetniškim sektorjem. Istočasno pa ne bi bilo povsem pravilno, da bi ta postopek zmanjšali le za lobiranje svojih interesov s strani vodstva industrijskih podjetij, ki poskušajo spremeniti državno regulacijo investicijske dejavnosti in njenega vektorja.

Enako pomembna je tudi politična dejavnost navadnih zaposlenih v podjetjih, ki jih tako zaščitijo človeški kapital. Do neke mere je to stanje sodi v opredelitev "institucionalna trap" Permission VM Polterovich, kjer institucionalni past razumela neučinkovito pravno ali način obnašanja gospodarskih subjektov, ki so stabilna, kljub prisotnosti učinkovitejših alternativnih vedenj. Stabilnost neučinkovitih norm povzroča visoke stroške prehoda v drugo mero ali transformacije stroškov, ki izniči povečanje učinkovitosti, dosežene kot rezultat prehoda.

Dejansko je v primeru velikih strukturnih nesorazmerij v gospodarstvu, če ni razvitega bančnega sistema in učinkovitega stanja trg, državna regulacija investicijska dejavnost in njegova vloga pri prerazporejanju finančnih sredstev sta se izkazala za najbolj primerna za interese večine post-sovjetskih podjetij. Nastali, predvsem zaradi njihovega vpliva na politični proces, sistem financiranja in posledično upravljanje industrijskih podjetij se danes izkaže za precej stabilen, saj ustreza podjetjem v realnem sektorju, finančnih institucijah in organih.

Poskusi reformiranja mehanizmov upravljanja podjetij, ločeno od strukturnih prilagoditev in institucionalnih reform, so pripeljali do oblikovanja neučinkovitega, vendar dovolj stabilnega sistema financiranja in upravljanja korporacij. Oblikovali so internalizacijo financiranja, kar vodi k internalizaciji nadzora, tj. Neodvisnosti lastnikov podjetij od zunanjih investitorjev.

Da bi spremenili situacijo z korporativnega upravljanja zahteva aktivno strukturno politiko, odpravo omejitev na gibanje človeških virov v nacionalnih gospodarstvih, zvok socialne politike, učinkovit centraliziran nadzor nad izvajanjem reform in izvajanja pravnih aktov, boj proti korupciji in vsestransko pomoč v razvoju nova podjetja.