Finančni trgi ZDA: značilnosti

Izraz "finančni trg" ima širok pomen. Ta izraz se nanaša na katero koli spletno stran, na kateri poteka organiziran proces trgovanja z vrednostnimi papirji: delnice, obveznice, valute in izvedeni finančni instrumenti. Največji na svetu so finančni trgi Združenih držav. Njihov promet je ocenjen na bilion dolarjev. Vsak dan so transakcije z delnicami več tisoč podjetij. Analizo finančnih trgov Združenih držav prakticirajo skoraj vsi ekonomisti sveta, saj dogodki na ameriških tržnih nadstropjih neposredno vplivajo na druge države.

Zgodovina

Lastniški vrednostni papirji se je pojavil v 17. stoletju pri prehodu iz fevdalizma v kapitalizem. Prve mednarodne trgovske družbe, kot je znana vzhodna Indija, so si prizadevale privabiti naložbe. Potreba po transakcijah z delnicami je povzročila nastanek borz v evropskih državah. Industrijska revolucija je prispevala k njihovemu širjenju in razvoju.

Obveznosti dolga so bile znane že od nekdaj. Uporabljali so jih v starodavnih civilizacijah že pred našo dobo. Nekatere šumerske ploščice iz klišejev, odkrite med arheološkimi izkopavanji, so v sodobnem razumevanju menice. Izvajanje prakse državne obveznice je bil že razširjen med napoleonovimi vojnami. Uspešno poslovanje z britanskimi dolžniškimi vrednostnimi papirji, ki ga je na Londonski borzi izvedla eden od predstavnikov dinastije Rothschild v času bitke pri Waterloo, je postala zgodovina.

Oblikovanje v ZDA

V Severni Ameriki v drugi polovici 19. stoletja je hiter razvoj industrije izjemno priljubljen v naložbah v delnice različnih družb. Finančni trgi ZDA so znatno presegli evropsko stopnjo in stopnjo vpliva na procese, ki se dogajajo v gospodarstvu. Poleg tega je bil v Ameriki razvit podroben pravni mehanizem za organizacijo trgovanja z vrednostnimi papirji.

Značilnosti ameriškega finančnega trga

V zgodovini sta se oblikovala dva modela privlačnosti naložb. Prvi, osredotočen na financiranje bank, se imenuje celinski. Njegove značilnosti so nejavna ponudba vrednostnih papirjev, relativno majhno število delničarjev in nizka stopnja razvoja sekundarnega borznega trga. V tem sistemu imajo glavno vlogo posojila obveznic, položaj ključnih udeležencev procesa kapitalizacije družb pa zasedajo velike poslovne banke. Ni mogoče reči, da je kontinentalni model finančnega trga značilen za Združene države. To je značilno za evropske države in Japonsko.

Drugi model investicijske privlačnosti se imenuje anglo-sakson. Njene glavne značilnosti so visok delež osnovnega kapitala, omejeno sodelovanje bank pri posojilih gospodarstvu in obstoj velikega števila različnih investicijski skladi. Za finančne trge ZDA je ta model značilen. Približno sto milijonov ameriških državljanov vlaga svoj denar v delnice. Uporaba vrednostnih papirjev kot orodja za varčevanje in množenje je že dolgo tradicijo. Podrobne informacije o značilnostih ameriškega modela najdete na internetu v formatu pdf. Finančni trg ZDA se uvršča na prvo mesto na svetu, ne le v obsegu, temveč tudi v razvejanju.

Posredniki

Ameriški borzni trgi ponujajo številne možnosti za izdajatelje (podjetja, ki zbirajo kapital z izdajo delnic) in vlagatelje. Posredniki delujejo kot posredniki med tistimi, ki želijo kupiti in prodajati vrednostne papirje. Strokovni ponudniki so razdeljeni v dve kategoriji. Prvi se imenujejo posredniki v celotnem ciklu. Ne le sklepajo transakcije v interesu svojih strank, ampak tudi zagotavljajo svetovalne storitve. Posredniki s celotnim ciklom zagotavljajo analitične informacije, pomagajo pri odločanju o oblikovanju naložbenih portfeljev in svetujejo o omejevanju izgub v primeru neugodnega položaja. Za svoje delo imajo zelo visoke provizije. Posredniki druge kategorije se imenujejo popust. Njihove stranke samostojno sprejemajo naložbene odločitve. Za manjše pavšalne borzne posrednike izvršujejo naročila za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev.

Špekulacije

Finančni trgi ZDA so razdeljeni na primarne in sekundarne. Podjetja, ki želijo privabiti naložbe, izdajajo delnice in jih dajo na borzo. Na tej stopnji, ki se nanaša na primarni trg, pretoka kapitala v gospodarstvo. Kasneje so vrednostni papirji na borzah porazdeljeni v prosti promet in pogosto spreminjajo lastnike kot rezultat nakupnih in prodajnih transakcij. To se imenuje sekundarni ali špekulativni trg. V tem primeru denar ne priteče v gospodarstvo, temveč gre iz enega trgovca v drugega.

Uredba

Sedanji model ameriškega finančnega trga je značilen zaradi prisotnosti strogega nadzora s strani državnih organov. Ameriški zakoni, ki urejajo izmenjave, veljajo za najstrožje na svetu. Pravni mehanizem, ki je bil več desetletij izboljšan, izključuje možnost manipulacije in varuje pravice izdajateljev in vlagateljev. Komisija za trg vrednostnih papirjev, ustanovljena leta 1934, stalno spremlja znake uporabe notranjih informacij in preganja ponudnike, ki kršijo pravila.

Za račune strank v borznoposredniških družbah velja obvezno zavarovanje. V primeru stečaja finančne organizacije se izgube nepoklicnih ponudnikov nadomestijo iz sredstev posebnega sklada. Izmenjave dnevno opravljajo kliring, pri čemer preverjajo, da imajo borznoposredniške družbe dovolj denarja za zagotovitev odprtih pozicij.

Da bi preprečili zrušitve panike v Združenih državah, obstajajo stroga pravila, ki omejujejo možnost igranja na diapozitivu. Ponudbe se ustavijo, ko se tržni indeksi v enem dnevu zmanjšajo za določeno višino obresti. Borze imajo pravico, da uvedejo popolno prepoved odpiranja kratkih pozicij. Futures in možnosti za povečanje volatilnosti samodejno povečujejo zahteve za minimalno količino zavarovanja.

OTC trg

Ob koncu 20. stoletja so decentralizirani sistemi začeli organizirati transakcije z vrednostnimi papirji. Na klasične borze so resno tekmovali. Najbolj presenetljiv primer takega sistema je znan po akronimu NASDAQ, kar pomeni "avtomatske kotacije Nacionalnega združenja trgovcev z vrednostnimi papirji". Ta trg je postal prvi elektronski borzni trg na svetu. Druga revolucionarna inovacija - NASDAQ - je dostopnost velikega števila konkurenčnih tržnih oblikovalcev (ponudnikov likvidnosti). Uporabniki decentraliziranega sistema imajo priložnost dobiti najboljšo ponudbo. NASDAQ je specializirana za trgovanje z visokotehnološkimi podjetji. Postopek kotiranja je opravil več kot tri tisoč izdajateljev. Sistem avtomatskih kotacij NASDAQ je prejel status licenčne menjave in postal drugi največji finančni trg v ZDA. Leta 2016 je njegova kapitalizacija presegla šest milijard dolarjev.

Fjučerni trg

Zaključek transakcij za nakup in prodajo raznovrstnega blaga z odloženo dostavo in plačilom se je v preteklosti izvajal. Danes na ZDA vplivajo veliki obseg trgovanja s terminskimi pogodbami na svetovnem finančnem trgu. Največja na platformi planeta za operacije s pogodbami za določen čas je Chicago Mercantile Exchange. Naslov je naslovljen terminske pogodbe za nafto, Zemeljski plin, zlato, srebro, platina in paladij. Na trgovski borzi Chicago se oblikujejo svetovne cene za mnoge vrste surovin. Skupni obseg transakcij s terminskimi pogodbami se ocenjuje na bilion dolarjev in je desetkrat večji od prometa na gotovinskem trgu.

Krize

Ameriško gospodarstvo je večkrat trpelo resne pretrese. Leta 2000 je prišlo do katastrofalnega zloma vrednostnih papirjev visokotehnoloških podjetij. Prvič, to je pomenilo močan udarec na trgu OTC za NASDAQ. Optimizem glede možnosti razvoja poslovanja, povezanega z informacijsko tehnologijo, je bil neutemeljen. To je povzročilo val stečajev internetnih podjetij in padec indeksa delnic NASDAQ-a.

Teroristični napad na Svetovni trgovinski center leta 2001 je povzročil več milijard dolarjev gospodarske izgube in zaprtje New York Stock Exchange za en teden. Splošno upadanje delniškega trga je delno izravnalo rast cen delnic farmacevtskih in živilskih podjetij.

Hipoteka krize leta 2008 leto pripeljalo do stečaja velikih finančnih institucij in izgube več milijonov delovnih mest. Po nekaterih ocenah je ameriško gospodarstvo izgubilo en bilijon dolarjev. Kriza je v zadnjih 20 letih povzročila najhujši pad na borzi. Glavni ameriški indeksi se je v nekaj mesecih znižal za 30-40%.