Bond kot ena izmed vrst vrednostnih papirjev

Ena od glavnih nalog vsakega zavarovanja je zagotavljanje dobička lastniku, ki se v celoti uporablja za obveznice. Odvisno od tega, kako lastnik obveznice prejme dohodek, je obveznica lahko kupon ali popust. Obveznica se je pojavila na trgu vrednostnih papirjev kot papir, na katerega je bil priložen kupon, kjer je bil naveden odstotek donosa in datum prejema. Po tem, na določen dan, je lastnik dobil denar na obveznice, kupon pa je bil ugasnjen.

Torej, diskontna obveznica je varnostni papir z ničelnim kuponom, ker ne določa stopnje donosa. Lastnik takega vrednostnega papirja ga kupi po ceni pod nominalno vrednostjo in prejme dohodek od popusta, to je z razliko. Ruska borza to pogosto uporablja vrsta obveznice. Tipičen primer diskontne obveznice je državna kratkoročna obveznica brez kupona, ki se prodaja z dražb po ceni, ki se razlikuje od nominalne vrednosti v manjši smeri.

Običajno pri izdaji obveznice izdajatelj določi določeno nominalna vrednost varščine in stopnje donosa v odstotkih. Obveznica kupona običajno ima fiksno obrestno mero, ki je navedena na sami obveznici. V celotnem obdobju svojega obtoka prejme trajni dohodek. Treba je opozoriti, da je mogoče vzpostaviti takšno stalno obrestno mero le, če je gospodarska situacija v državi stabilna, ko se stopnje in cene ne spreminjajo veliko. V nasprotnem primeru fiksna obrestna mera pomeni večje tveganje za izdajatelja. Če se obrestne mere znižajo, bo moral plačati dohodek po stopnji, ki je določena ob izdaji.

Seveda so izdajatelji našli logično pot iz te situacije. Začeli so izdajati obveznice z variabilno obrestno mero. Takšne obveznice so se v 80. letih razširile v Ameriki, ko je bil trend opazen, da so vzpostavili visoke obrestne mere in njihove pogoste spremembe. Za podjetja je bilo donosno izdati obveznice z variabilno obrestno mero, ki je bila vezana na določen kazalnik, kar je dejansko realno odražalo stanje na finančnem trgu. Najpogosteje je bil tak kazalnik donos na trimesečne zakladne menice. Ob začetku obveznice je bila določena ena obrestna mera, nato pa po treh mesecih ta stopnja prilagojena glede na donosnost računov. Najpogosteje obrestna mera obveznice sestavljata dve komponenti: obrestna mera na zakladni račun plus premijo za tveganje 0,5%.

Če upoštevamo razmere na ruskem trgu vrednostnih papirjev, se lahko pokliče tipičen primer obveznice z variabilno obrestno mero zvezne posojilne obveznice, ki imajo variabilni kupon ali obveznice državnega varčevalnega posojila. Donos slednjih je neposredno odvisen od donosa na GKO. Plačila na kuponske obveznice so periodična, odvisno od pogojev, določenih pri izdaji obveznic, dohodek na njej se lahko prejme enkrat na četrtletje, pol leta ali leto.

Včasih se lahko izda obveznica s kuponom, na katerem je registriran fiksni obresti, plus vrednostni papir se prodaja po popustu. Potem lastnik prejme dohodek iz takega vrednostnega papirja "dvojno": ima redna kuponska plačila in ko se odkupljuje, prejme dodaten dohodek.

Na koncu želim omeniti tako dragocen papir kot obveznico za donos. Poskusili bomo ji dati definicijo. Takšna obveznica prinaša prihodek samo, če ima podjetje dobiček. Brez dohodka, brez dobička. Dohodkovna obveznica je lahko preprosta ali kumulativna. Pri preprosti obveznici za pretekla leta se "neizkoriščeni" dohodek ne izplača, čeprav v naslednjem časovnem obdobju družba dobi visok dobiček. Toda na kumulativnih obveznicah se dohodek zbira in plača, kolikor je mogoče. Obdobje akumulacije je navadno omejeno na tri leta. Seveda, ko je družba likvidirana, so kumulativne obveznice precej višje od navadnih delnic in preprostih obveznic.