OFZ je ... OFZ: definicija, trg, stopnje

Ministrstvo za finance Rusije sledi politiki povečanja trajanja izposojenih sredstev. Dejavnosti državnega aparata so namenjene razširitvi seznama finančnih instrumentov, s katerimi se izvajajo zadolžitve. V okviru te politike leta 1995 je bila junija izvedena izdaja OFZ. To so zvezne posojilne obveznice, vendar že s spremenljivim kuponom.

Kaj je OFZ?

Obveznice zveznega posojila ali OFZ so ena od vrst vrednostne papirje v Rusiji, ki ga izda Ministrstvo za finance. Pravzaprav imajo obveznice standardno obliko, njihova edina značilnost pa je, da varnost vrednostnih papirjev zagotavlja sama država. Trgovanje s sredstvi se odvija na moskovski borzi. Nakup obveznic se lahko izvede prek katerega koli posrednika. Obveznice OFZ obveznic lahko kupijo in hranijo prebivalci Rusije in tuji državljani. Cena za eno obveznico je 1000 rubljev. Odvisno od velikost papirja, njegov donos je primerljiv s sodobnimi programi depozitov. Glavni namen teh vrednostnih papirjev je pritegniti kapital v proračun države.

Naslednja faza razvoja trga

V Rusiji se samo vprašanje Ministrstva za finance ukvarja z izdajo OFZ-a. Dejansko so to obveznice, katerih visoka stopnja zanesljivosti zagotavlja ruska država. Trgovanje z OFZs poteka v okviru Moskovske borze. Sredstva lahko kupite prek katerega koli posrednika. Kupci in imetniki OFZ so lahko tako ruske kot tuje pravne osebe in posamezniki. Za eno obveznico kupci dajo 1000 rubljev. Donos trgovalnega instrumenta je primerljiv z donosom bančnega depozita. Sprostitev obnovljenih obveznic leta 1995 je zaznamovala stopnjo razvoja trga, ko je pripravljena sprejeti dolžniške obveznosti v trajanju več kot eno leto. Ponudniki so obogatili tudi izkušnje, da bi lahko delovali z novimi prefinjenimi orodji. Normativni dokumenti in tehnološka podlaga so bili pripravljeni zelo hitro. Tehnološko so postavitve obveznic, njihovega obtoka in odkupa podobne tistim, ki so povezani z GKO-ji.

Obveznice z variabilnim kuponskim prihodkom

BFL - to je ena od vrst vrednostnih papirjev, ki so na voljo v različnih oblikah. Trenutno priljubljeno papir z neznano vrsto variabilnega kupona (OFZ-PK). Dokumenti dajejo svojim lastnikom pravico od časa do časa, da prejmejo obresti. Pogostost plačil je lahko dve ali štirikrat letno. Velikost vsakega BFL-PC kuponov je bilo brati tik pred potekom roka za začetek izvajanja kupon, je odvisno od trenutnega GKO za javnost, ki so skoraj identični kuponi plačilni rok. Lahko dobijo popust, če so zvezna posojila obveznice (OFZ), stroški postavitve v primarnem ali sekundarnem trgu, manjši od stroškov za njihovo poplačilo, tudi po nominalni vrednosti. BFL - so vrednostni papirji z nominalno vrednostjo 1.000 rubljev, z veljavnostjo 1 leta do 5 let.

OFZ-PD, OFZ-FD in OFZ-AD: splošni koncept

OFZ-AD, OFZ-FD in OFZ-PD so obveznice, ki spadajo v kategorijo vrednostnih papirjev z znanim dobičkom kupona. Velikost vrednostnih papirjev objavlja izdajatelj še pred izdajo izdaje, njihovi lastniki pa so upravičeni do sistematičnega dohodka od obresti. Tako kot pri prejšnji kategoriji obveznic je predvideno, da se popusti pod enakimi pogoji. Odvisno od vrste sredstva se obdobje obtoka lahko spreminja od 1 leta do 30 let. Nominalna vrednost, z izjemo OFZ-FD, je 1000 rubljev. Za FD se lahko nominalna vrednost spreminja od 10 do 1000 rubljev. Oblika vprašanja je dokumentarna. Shranjevanje tiskanih sredstev je predpogoj za njegovo odplačilo v prihodnosti.

Funkcije sproščanja

Za vsako izdajo obveznic obstaja koda državne registracije, ki je po strukturi podobna kodi GKO. Izjema je samo druga kategorija, ki označuje vrsto varnosti. Vsako izdajo OFZ, katerega donosnost ustreza večini depozitnih programov, spremlja izdaja globalnega potrdila, ki je predloženo v dveh izvodih, ki se hranijo v depozitarju Ministrstva za finance. Kupon donos je glavna razlika med obveznicami iz GKO.

OFZ trg s plavajočim kuponskim dohodkom

Postavitev OFZ z variabilno obrestno mero na ruski borzi je bila dokaz o razširitvi obsega dolga s spremenljivko obrestna mera. Preboj je zaradi dejstva, da vse vrste takšnih obveznic v svetu ponujajo priložnost za zmanjšanje obrestnega tveganja, kar je lahko posledica precejšnjih nihanj obrestnih mer, značilnih za dolgoročne naložbe. Verjetnost izgube investitorja, ki se boji njihovega povečanja, se zmanjša in posojilojemalec, ki ga ne želi zmanjšati.

V svetu leta 1996 so obveznice z variabilno obrestno mero zasedle okrog 46% trga. V Rusiji priljubljenost OFZ-PD nenehno narašča. To kaže, da se na trgu dogajajo drastične spremembe. Pridobitev kuponov postane očitna ne le ob času plačila, ampak tudi ob sklenitvi pogodb na sekundarnem trgu. Pri sklenitvi posla kupec ne sme plačati samo nominalna vrednost obveznice, mora plačati kupon donos, ki bi se moral ujemati s časom iskanja sredstva od prodajalca. Tako kot vsi vrednostni papirji se OFZ-PC obdavči v skladu s postopkom, ki ga določa zakon.

Sodelovanje tujih vlagateljev na trgu obveznic

Trg GKO-OFZ je odprt za tuje vlagatelje. Predsedniki ministrstva za finance Ruske federacije in predstavniki Centralne banke Ruske federacije so razširili možnosti vlagateljev zahodnega kapitala v smeri vlaganja v domače vrednostne papirje. Domači segment za tuje udeležence na trgu je privlačen zaradi tega, ker nakup vrednostnih papirjev, ki potečejo več kot eno leto, odpira nekatere možnosti. Torej, izračun za pridobljena sredstva se lahko izvede v rubljah in neposredno iz naložbenega računa. Priložnost se odpre za nadaljnje pretvorbo dobička v rublje v devizne enote s poplačilom dobička. GKO-OFZ je odlična priložnost za popolno razpršitev tveganj na naložbenem portfelju. Na stopnji oblikovanja trga so trgovci in vlagatelji dobili priložnost, da izvajajo ne samo špekulativne, ampak tudi arbitražne transakcije.

Tržne obrestne mere obveznic

Tržne stopnje OFZ so konstantne in spremenljive. Stalne ali fiksne obrestne mere se določijo za vsako kuponsko obdobje za vsako posamezno izdajo. Obrestna mera se oblikuje ob upoštevanju uradnih podatkov, ki označujejo raven inflacije. Stopnja OFZ je v veliki meri odvisna od tega ključna stopnja Centralna banka. Razlika med indikatorji je le nekaj točk. Po pomladanskih stopnjah znižanja pod 13% udeleženci na trgu še naprej pričakujejo upad kazalca. To je razvidno iz nizkega povpraševanja po dolžniških obveznostih. Torej, na april depozit dražbi za znesek 110 milijard rubljev s stopnjo 12,5% uspelo postaviti le 75 milijard v višini 13,02%. Na trgu obveznic je trg dosegel 10,72%. Povpraševanje je bilo trikrat večje od razpoložljive ponudbe. Situacijah zaradi sankcij iz Evrope niso uvedle blokiranih finančnih poti. Zahodni investitorji, ki se zanimajo za tečaj, še naprej aktivno sodelujejo v ponudbi.

Kakšni so načrti ruske vlade?

Za vlado Rusije je trg OFZ odlična priložnost za prekinitev posojila proračunski primanjkljaj. V prihodnosti je načrtovano izdajanje vrednostnih papirjev v vrednosti 250 milijard rubljev, z neto obsegom privabljanja 112 milijard rubljev. Do danes je od začetka leta prodanih obveznic v vrednosti 93,3 milijarde rubljev z neto obsegom privabljanja minus 12,9 milijarde rubljev. Med ocenjenim obsegom vrednostnih papirjev bo imela premoženje v vrednosti 150 milijard rubljev rok do pet let, 80 milijard rubljev pa je predvideno za izdajo vrednostnih papirjev s trajanjem 5 do 10 let. Skupaj 20 milijard rubljev bo izdanih vrednostnih papirjev z rotacijskim obdobjem, daljšim od 10 let. Večina dokumentov v prihodnosti bo imela plavajočo obrestno mero. Po mnenju strokovnjakov so maržne obveznice, ki jih je izdala CBRR, preveč previsoko ocenile in v zvezi s tem vsi ponudniki pričakujejo upad njihove vrednosti do konca pomladi. Oslabitev rublja še naprej izvaja prevladujoč pritisk na vezi.