Hedge skladi v Rusiji in svetu: rating, struktura, pregledi. Hedge skladi so ...

Nekakšna senca najrazličnejših domnev in teorij se desetletja vleče za vsako organizacijo, imenovano hedge sklad. Na žalost to še vedno ni presenetljivo, resnično bistvo in specifičnost dela pa ostaja nekakšen temni konj, tudi za izkušene ekonomiste. To v mnogih pogledih zagotavlja izraz "hedge" v naslovu - v okolju finančnega upravljanja to na splošno pomeni zagotavljanje pokritosti finančnih tveganj.

Seveda je zamegljenost kupcev o takih organizacijah, ki so jih na tako ali drugačen način zaznavale izključno kot zavarovanje za različne problematične razmere na področju financ, bogato okrepila številna pozitivna poročila iz samih skladov o uspehu njihovih dejavnosti. Vendar v resnici ta finančni mehanizem deluje daleč od tega, kar naj bi storil, in to je jasno, kaj bi moral vedeti vsak investitor, ki ga zanima dobiček.

Bistvo in namen organizacije

Hedge skladi - a partnerstva zasebnega kapitala, katerih cilj je povečati donos vlagateljem vloženih sredstev v okviru določenega tveganja ali zmanjšanje tveganja za določen donos (to je tisto, kar pojasnjuje izraz "varovanje" v imenu - od angleščini. zaščita, zavarovanje). Bistvo teh sredstev je preprosta zamisel o pridobitvi stalnega dobička, ki temelji na vlaganju vlagateljev, ne glede na trenutne razmere na trgu: ali je to nepričakovano zmanjšanje ali oprijemljiva rast. Za takšne naloge je zapleteno finančne strategije, pogosto tudi z vzvodom, nakupom delnic na dolgi ali kratki prodaji in mnogi drugi.

Celoten spekter najbolj raznolikih finančnih transakcij, ki jih sklad lahko prevzame, je zelo širok. In izključno obvladovanje tveganj na trgu je namreč privilegija le določenih hedge organizacij, v večini pa je ta vidik le eno od možnih orodij za delo s financami, ne pa edino funkcijo.

Predvsem vlagatelji sredstva, ki jih upravljavci javnih delniških vrednostnih papirjev vložili, ampak, v bistvu, so sposobni vlagati v skoraj vse, kar je, in strategija je po njihovem mnenju lahko še naprej prinašajo dobiček: zemljišča, nepremičnine, blago na trgu, valute in tako naprej .. Edina omejitev v tem načrtu je predpisana neposredno v investicijski deklaraciji sklada.

Hkrati pa, kot obsežne investicijske priložnosti v praksi na voljo ni za vsakogar, ki želi povečati svoje premoženje: dostop do hedge skladov je odprt ali "pooblaščeni" ali profesionalni vlagatelji, katerih neto vrednost mora presegati vsaj $ 1 milijon (brez stroškov njegovega glavnega stanovanja). Ta omejitev obstaja ob upoštevanju, da so poklicni vlagatelji že dovolj pripravljeni za težave in tveganja, ki jih prevzema širša naložbena izjava o hedge skladih. Omejitve glede števila udeležencev, vlagatelji določi Komisijo ameriški Komisiji za vrednostne papirje in znaša največ 99 ljudi, od katerih je vsaj 65 mora biti, kot je navedeno na začetku, "akreditiran" (investitor je čisti dobiček, ki je v skladu z zakonodajo ZDA, mora biti najmanj 200 tisoč dolarjev). Glede na obseg možnih dejanj sklada so lahko tveganja izjemno visoka, kar na zakonodajni ravni nalaga vlagateljem, da vlagajo tako, da njihova popolna izguba ne povzroči škode v družinskem proračunu.

Rojstvo revolucije in njena neizbrisna znamka na svetovnem gospodarstvu

Ameriški ekonomist Alfred Winslow Johnson, ki je leta 1949 ustanovil prvi sklad za varovanje pred tveganji, je izumil svoj čas in strategijo ustvarjanja dobička. Avtorstvo v naslovu hedged sklad, prav tako, mu pripada. Rezultate svojega dela je objavil šele šest let kasneje, leta 1965, kar je povzročilo veliko hrupa in zanimanja za trg. V njem je podrobno opisal celoten strateški mehanizem zaslužkov na padajočem in rastočem trgu z uporabo kombinacij prodaje precenjenih in odkupa podcenjenih zalog.

Prvi so vrednostni papirji, katerih trenutna vrednost je visoka, hkrati pa obstajajo nekateri znaki - dejavniki, predhodniki dejstva, da bo njihova cena propadla v prihodnosti. Nepremišljeno - nasprotno, če je vrednost delnic nizka, vendar imajo predpogoje in potencial za rast.

Z uporabo splošnih značilnosti zgoraj opisane strategije je Jones dosegel impresivne rezultate - stroški njegovih naložb v desetletju obstoja sklada so dosegli 670%.

Uspešna strategija se je močno razširila, do leta 1968 pa je v ZDA Komisija za vrednostne papirje in borzo registrirala približno 140 investicijskih partnerstev, ki spadajo pod definicijo hedge sklada.

Vendar pa je revolucionarna finančna ideja za čas, ki je bližje obdobju 2008-2009, postala resnična finančna katastrofa, ki se je v splošnem izrazila kot "velika recesija". ga je vse bolj številne in bolj kompleksne finančne špekulacije ustvarila, globalna kriza teh letih prejela velik vpliv s hedge skladi sami, in hedge skladi - je, v bistvu, špekulativne organizacijo. Vendar pa je treba objektivno opozoriti, da je bila prva izbruh mehurčkov te finančne neurje nastanjena. Izjemni hipotekarnih posojil v astronomskem merilu je izdala pa dobesedno na vse ostale (v velikih količinah, in tiste, katerih kapital na splošno ni mogel zapreti obveznosti dolga), ga potegnil na dno vseh finančnih in kreditnih sektorju, potem je kriza v celoti se je razširila na realno gospodarstvo Združenih držav in držav drugih celin.

Igranje dolarjev na delnice bank je naložbam hedge skladov samo poslabšalo naraščajočo finančno paniko, ki je v bistvu spodbudila gospodarski zlom globalnega obsega. In čeprav so nekatere krivde teh organizacij za vse, kar se je zgodilo v tistem času, nesporno, vendar ne le na te dogodke. Žalost potrošnikov samih, ki nikakor ni slabša od pohlepa ekonomistov, je pritegnila ogromne kreditne dolgove do množičnih pojavov, ki so bile na splošno popolnoma nesorazmerne z njihovo plačilno sposobnostjo.

Do danes se je svet spopadel s hudimi posledicami krize, nadzor nad dejavnostmi hedge skladov pa se je znatno posodobil po komaj smotrnem udarcu v njihovo podobo kot finančne institucije. Na koncu svetovni trg Ima okoli 12.000 hedge skladov, katerih sredstva so v trilijih ameriških dolarjev. Vendar je zaradi zapletene in izredno zapletene pravne ureditve teh organizacij izredno težko izračunati natančnejše velikosti sredstev določenih skladov.

Strukturne komponente enega samega mehanizma

Hedge skladi so v večini primerov edinstveni v svoji organizaciji partnerstva s številnimi značilnostmi in odtenki. Nekateri so izjemno zapleteni in zmedeni, drugi pa se obravnavajo preprosto in pregledno - vse to je odvisno samo od ciljev, strategij in metod sklada. Vendar pa skoraj vsaka struktura hedge sklada sestoji iz naslednjih ključnih povezav:

• Vlagatelji - tisti ljudje, ki brez sredstev ne morejo obstajati in dejavnosti samega sklada. Organizacija nudi svojim investitorjem storitve, tiste, ki v primeru dogovora vlagajo kateri koli del svojega kapitala. Po tem se zaradi pravilne uporabe na tej podlagi pridobi dobiček na trgu, tako za stranko kot tudi za sklad.
• Jamstvena banka, ali skrbnik - to je banka, katere glavna naloga je zagotoviti zanesljivo skladiščenje sredstev investitorjev, bodisi valute, vrednostnih papirjev, plemenitih kovin itd. V nekaterih primerih lahko sklad privabi "svojo" banko za vodenje in / ali evidentiranje transakcij (vendar je to predvsem naloga že obstaja primarni posrednik). Poleg tega skrbnik pripravlja tudi poročila o transakcijah, opravljenih preko sklada, ki preverja skladnost dejanskega upravitelja politik z navedenim v listini sklada seznam ciljev. Seveda je v tej vlogi običajno velika banka s trdnim pozitivnim ugledom.
• Manager- oseba ali, praviloma, podjetje, ki določi celotno naložbeno strategijo, medtem ko odgovarja za vsako od odločitev sklada. Poleg tega upravitelj hedge skladov upravlja tudi vse poslovne dejavnosti.
• Upravni odbor - Spremlja dejavnosti upravitelja in podjetja, ki zagotavljajo storitve skladu. Upravni odbor je pooblaščen za reševanje spornih in spornih vprašanj med delničarji in direktorji ter imenuje osebje na ključne položaje sklada. So člani sveta, ki nosijo osebno odgovornost (do kaznivega dejanja) za spoštovanje načel in pravil, ki jih določa memorandum ustanove.
• Administrator- določi čisto vrednost sredstev sklada ne glede na upravitelja, kar pomeni znatno zmanjšanje tveganj v primeru ocenjene napake slednje. Vendar pa se večina administratorjev zaračunava za funkcije računovodskega poročanja, plačila računov, obveščanja delničarjev s poročili o dejavnostih, razdelitve dobička med delničarji ter vpisa delnic in skladov ter njihove vračila.
• Primarni posrednik - V tej vlogi je običajno velika investicijska banka, ki v imenu hedge sklada ne opravlja enkratnih transakcij kot navadni posrednik. Osnovni posrednik zagotavlja skladu številne strokovne storitve, povezane s kliringom (brezgotovinska poravnava med podjetji / podjetji / državami prek blaga / vrednostnih papirjev / storitev), depotne storitve in operativna podpora.
• Revizor- oseba, ki preverja skladnost računovodskih izkazov z računovodskimi standardi in finančno zakonodajo. Upravitelj običajno opravi revizijo letno, vendar tudi takšni redki inšpekcijski pregledi nikakor ne vplivajo na to delovno mesto v strukturi organizacije - brez revizorja se verjetno ne strinjajo, da bodo druge storitvene družbe ali zastopniki tretjih oseb pristali na sklad.
• Pravni svetovalec - je potrebno za zagotovitev licenčnega statusa sklada, ki ga izdajo pooblaščeni regulativni organi, ob upoštevanju nekaterih posebnih zahtev. Licenca odpira veliko širši obseg priložnosti in zaposlovanje baze vlagateljev, poleg tega pa se svetovalec pogosto uporablja pri sklepanju različnih pogodb in sporazumov.

Tako izgleda struktura hedge sklada. Tudi v različnih primerih je ta shema v praksi lahko še bolj poenostavljena (tudi če ni nobenega od zgoraj navedenih okvirov) ali veliko bolj prepletena in zapletena.

"Tipični sklad": sorte in klasifikacije na podlagi naložbene strategije

Poleg tega Mednarodni denarni sklad kljub strukturni komponenti identificira tri vrste hedge skladov:

1. Globalni skladi - njihove dejavnosti se širijo po vsem svetu. Vendar ta vrsta sredstev običajno razvija svojo strategijo na podlagi analize in napovedi dinamike delnic posameznih družb.
2. Makro-skladi - delujejo izključno znotraj določenega nacionalnega trga. Običajno temeljijo na makroekonomskih in finančnih značilnostih določene države.
3. Relativni vrednostni skladi - prvotne klasične vrste hedge skladov, saj so bili že na samem začetku njihovega obstoja. Izvedite finančne transakcije na borznem trgu katere koli države, pri čemer uporabite staro dobrsko strategijo prodaje prevrednotenih in odkup neporavnanih delnic. Hkrati upravljavec nenehno spremlja trenutno stanje na trgu, da bi izbral najprimernejši trenutek za transakcijo in dosegel največji dobiček.

Seveda se po uradni klasifikaciji ne konča celotna paleta hedge skladov na svetovnem trgu, saj le malo preprečuje menedžerjem, da po potrebi ustvarijo veliko dodatnih podvrst in podružnic.

Več o delujočih trenutkih hedge skladov

Partnerska politika absolutne večine hedge skladov je usmerjena v dolgoročno članstvo vlagateljev, zaradi česar njihovi depoziti še dolgo ostanejo na voljo skladu. To se nanaša predvsem na pravila za izstop: vlagatelj mora vnaprej opozoriti organizacijo o taki odločitvi, vrzel med priglasitvijo in prenehanjem članstva pa lahko doseže do 2-3 mesece (odvisno od uveljavljenih pravil). Druga alternativa, s katero se v praksi pogosto srečujejo, je takojšen umik celotnega depozita v gotovini, cena za nakup / prodajo sredstev pa neposredno določi sam sklad. In, seveda, v večini takšnih primerov je razlika med njimi zelo pomembna.

Na primer, pri vstopu ali izstopu drugje na delno zmanjšanje svojega prispevka k celotni obseg naložb vsakega partnerja se pregledajo in, zato je razmerje kapitala tudi spreminja. Prenehanje članstva v številnih vlagateljev bi lahko znatno povečala celotni dobiček med preostali: upravljanje lahko poplačala vlagateljev zapuščajo daleč najbolj uspešen naložbe, pri čemer bolj obetavne sredstva v vašem portfelju. Torej, po določenem času, lahko hedge skladov dobili močno povečanje donosnosti kapitala zaradi prispevka, ki je prej sodeloval pri ustvarjanju prihodkov in je bila kasneje umaknjena odhodu za vlagatelje, vendar še niso imeli časa, da bi prišli do te točke interesa zaradi koristi. Vendar, če so mediji hedge skladov opaziti močan trend aktivnega vstop investitorjev, od povsem nasproten učinek v obliki množičnega izstopa panike partnerjev in nihče ni imun. Pogosto je polna ne samo padec donosnosti kapitala, ampak tudi popolno stečaj celotne organizacije.

Dvoumljiv od širšega področja vlaganja v delo s financami je razširjen sistem provizij. Hedge skladi ne prejmejo samo enega samega faktorja transakcijskih stroškov, temveč 2% za upravljanje samih sredstev in 20% prejetih dobičkov. V tem primeru, tudi če upravitelj izgubi in sploh ne prinese dohodka, se v skladu z memorandumom v vsakem primeru ti 2% skupnega obsega kontroliranih sredstev šteje za ustrezno imenovanih "2 in 20". Tak sistem provizije zaračunava velika večina hedge skladov planeta. Vendar mnogi analitiki danes še posebej poudarjajo trend postopnega prenosa sredstev v sistem "1 in 10". V primeru, da upravljavec ne obračuna morebitnih razmejitev zgolj z odtujitvijo premoženja, to pokriva višji odstotek provizij iz dobička.

Pri zasledovanju velikih dobičkov: sodobne strategije za delo z naložbami

Zelo raznolike možnosti in področja naložb ter vpliv številnih različnih dejavnikov nenehno prispevajo k ustvarjanju in izvajanju novih tehnologij za zaslužek za hedge sklade. Kljub temu pa se sodobne glavne strategije dela na finančnem področju lahko razvrstijo v več splošnih vrst:

• Dolga / kratka pozicija - običajno hedge skladi za takšno strategijo delujejo s 40% svojih sredstev. Sestoji iz pridobitve podcenjenih sredstev (dolga) in prodaje precenjenih (kratkih).
• Tržno-nevtralna arbitraža (tržno-nevtralna arbitraža) - deluje le, če se pri različnih borzah ista sredstva razlikujejo po vrednosti. Upravljavec vnese dolgo pozicijo na prevrednoteno premoženje na eni borzi in na kratko na drugem - če so ta ista sredstva precenjena.
• Odziv na dogodke (dogodek) - strategija temelji na nepošteni vrednosti delnic katerega koli podjetja, ki je doživel določene spremembe (bodisi združitev, pridobitev, reorganizacija itd.). Upravitelj ulovi ugoden trenutek za operacijo (nakup / prodaja), da trg te izdelke izravna te nepoštene cene.
• Kratke pozicije (kratke pristranskosti) - S to strategijo sklad v osnovi ima kratke pozicije, zaslužke na padcu trgov.
• Dejanska vrednost (vrednost) - Naložbe se izvajajo pri vrednostnih papirjih, prodanih z diskontom na osnovna sredstva, ali pa jih trg podcenjen.
• Krizni vrednostni papirji (stiski vrednostnih papirjev) - nakup z velikim popustom delnic in obveznosti podjetij, ki so na robu stečaja ali prestrukturiranja. Vlaganje v to strategijo predpostavlja, da bodo zaradi notranjih sprememb izbrane družbe postale močnejše in s tem ustvarile dobiček.

Pogosto se sredstva zatekajo k mešanim strategijam, pri čemer uporabijo nekaj zgornjih metod za dobiček.

Regulativna ureditev: katera pravila igre in vzvoda vpliva na hedge sklade?

Precej dolgoročni hedge skladi so se na svetovnem trgu razlikovali zaradi svoje zaprtosti in šibke ureditve finančnih transakcij. Seveda pa se nikoli ni moglo govoriti o popolni anarhiji in svobodi delovanja: normativna ureditev sredstev je bila, je in bo vedno. Danes, glede na njihov hitro rastoči vpliv na svetovnem trgu in vse pogostejše manifestacije različnih kršitev in trgovanja z notranjimi storitvami, posebne nadzorne komisije in organi spremljajo in nadzirajo še bolj previdno kot kdajkoli prej.

Zlasti Zakon o delovnih mestih (Jumpstart Our Business Startups Act), uveden marca 2012, je čez nekaj časa precej spremenil hedge sklade. Razvita kot ukrep za spodbujanje financiranja s strani različnih malih podjetij, je ta zakon oslabil nadzor trga vrednostnih papirjev. Zaradi novega zakona so hedge skladi zaradi velikih naložbenih priložnosti postali skoraj glavni ponudniki kapitala za novoustanovljena podjetja in mala podjetja. Kasneje je to dejanje v septembru 2013 močno vplivalo na odpravo prepovedi oglaševanja hedge skladov in podjetij, ki ponujajo posamezno plasiranje vrednostnih papirjev.

V mnogih državah so hedge skladi, ki morajo poročati na finančnih organov državne na prvi poziv glavnih položajev pogodb na tujo valuto, kot tudi za obveščanje o svojih stališčih glede nedavno sprosti v promet ali se pripravljajo na izdajo vrednostnih papirjev. Takšni ukrepi so posebej predstavil, da bi omejili pranju denarja in krepitev nadzora nad pretokom kapitala na veliki igralci ne kršijo na interese malih igralcev na trgu.

Poleg tega je politika državnega nadzora hedge skladov usmerjena v zmanjšanje sistematičnih tveganj zaradi destabilizacije finančnega sistema kot celote. To se odraža v ureditvi zahtev glede kritja, zahtev glede zavarovanja in omejitev, ki jih finančni posredniki odpirajo za posamezne stranke.

Da bi preprečili tveganja pri posojilih hedge skladov, največji primarni posredniki in banke dnevno ponovno ocenijo svoje položaje glede na pozicije po tržnih cenah sredstev, ki jih je treba posojati. Ta posojila morajo biti nujno zagotovljena z ustrezno zastavo v obliki dragocenih sredstev. Poleg tega imajo banke pravico določiti omejitve posojil za vsak sklad posebej, in sicer na podlagi lastnega spremljanja investicijske strategije, mesečnih prihodkov, primerov odhoda vlagateljev in zgodovine poslovnih odnosov.

Najuspešnejši hedge skladi na svetu v teh dneh

Medtem pa se od lanskega leta še ne povlečejo najboljši časi za hedge sklade. Skupna stopnja dobička je bila v zadnjih nekaj letih nižja od povprečne zabeležene vrednosti: lani so največji hedge skladi zaslužili 517,6 milijona dolarjev, kar je? po mnenju nekaterih strokovnjakov? boljši od rezultatov v letu 2014, a celo za 40% slabši v primerjavi z dobičkom, prejetim v letu 2013.

Hkrati so se cene vseh sredstev, ki so bile nekako vključene v dejavnosti hedge skladov, povečale za približno 51,7 milijarde dolarjev in dosegle skupno ocenjeno vrednost 2,99 milijarde dolarjev.

Negativen trend upadanja dobička se jasno odraža ne le v oprijemljivih finančnih izgubah, ki so jih utrpeli tudi najboljši hedge skladi po svetu, ampak tudi na očitnih spremembah v ocenah najmočnejših udeležencev na trgu. Njihove pozicije so izgubili tako znane številke kot John Paulson iz Paulson in Co., Leon Cooperman od Omega Advisors in Daniel Loeb s tretje točke. V svojih starih mestih so se igralci, kot sta Ken Griffin iz Citadela in James Simons iz Renaissance Technologies, trdno uveljavili. Tako v letu 2015 sta uspela doseči rekordnih 1,7 milijarde dolarjev in tako zaslužno prevzela podstavek najmočnejših managerjev hedge skladov.

Ocena hedge skladov se lahko spremeni brez priznanja, neusmiljeno spravi na dno navidezno preizkušenih in tržnih voditeljev. Ali bodo trenutni vrhunski igralci ostali na svojih položajih, ne da bi pri tem izgubili znatne izgube do konca leta - samo čas bo pokazal. V tem času vodstvo med vsemi hedge skladi planeta drži ducat upraviteljev:

Hedge skladi Rusije: ocene, obeti in načrtovani trendi

Niti najbolj donosni časi za hedge sklade so vplivali tudi ruski kolegi ameriških trgovcev. Prikazane so negativne donose, situacija z domačimi sredstvi v celoti manj barvit kot v zahodnem trgu, kjer so te institucije velja za enega izmed najbolj zanesljivih finančnih instrumentov, dosledno prinaša do 20% donosnosti naložbe z minimalnim tveganjem v večini primerov.

V Rusiji investicijski skladi v glavnem predstavljajo vzajemni skladi (enotni investicijski sklad) in OFBU (splošni skladi za upravljanje bank). Še posebej hedge skladov Moskve pogosto imajo status upravljanja zaupanja. Skupno število kakovostnih hedge skladov zdaj znaša približno šest deset. Podobna številka je bila zabeležena sredi osemdesetih let v ZDA, kjer je trg takrat že resnično cenil hedge sklade. Vendar pa v Rusiji zakonodajna podlaga bistveno omejuje orodja skladov, ne da bi dovolila uporabo velikega števila strategij za delo na trgu. Iz istega razloga je velik del ruskih naložbenih partnerstev registriran v offshore conah.

Zato lahko sprejetje številnih sprememb v zakonodaji o tem vprašanju znatno spodbudi ruske hedge sklade in njihovo gospodarsko rast, kar jim omogoča, da sprejmejo veliko širšo paleto strategij.

In čeprav hedge skladi v Rusiji niso tako razširjeni kot na Zahodu, še vedno obstajajo impresivni primeri voditeljev, ki lahko tekmujejo s konkurenti na mednarodni ravni. Najbolj učinkovit je bil VR Global Offshore Fund, katerega dobiček za leto je bil 32,32%. Toda tak zapis za domači tržni donos VR Global Offshore sklada je uspelo doseči blokiranje sredstev: sklad ima najvišji odstotek kazni za vlagatelje za predčasni izstop - 4,5%. Diamond Age Atlas Fund je zaslužil manj - 22,92% celotnega dobička, pri čemer je Copperstone Alpha Fund v tretji vrstici bonitetne ocene. Med letom se je bronasto medaljo uspelo povečati za 22,06%.

Nazadnje, na četrtem mestu se nahaja podjetje Burnem Asset Management, katerega prihodek za zadnje leto je znašal 17,63%.

V vseh štirih navedenih skladih je približno 80% (3.425 milijard dolarjev) vseh sredstev koncentrirano v primerjavi z ostalimi konkurenti na ruskem trgu. Hkrati več kot polovica teh sredstev - 1,634 milijarde - pripada VR Global Offshore skladu.

Osebne izkušnje s hedge skladi v povratnih informacijah samih igralcev na trgu

Danes so hedge skladi ena izmed najbolj donosnih in hkrati najstabilnejših naložbenih partnerstev med številnimi drugimi možnostmi za naložbe v sodoben trg. Velike strokovne podjetniki in poslovneži v iskanju dobička, kot pravilo, vedno označena kot najvišja prioriteta finančne institucije, ki so zaupali svoj težko prislužen denar, gre za hedge sklad. Mnenja negativne ocene pozitiven - morda zdaj, čeprav bo nekdo zaupa mnenje neznakomtsev- "sodelavcev" v omrežju, ko so lutke računi postali skoraj eno izmed glavnih orodij poslovanja.

Druga stvar je, da so bila tveganja vedno tam in bodo še naprej obstajala, zlasti v gospodarstvu. Tako ni vsak hedge sklad dejansko lahko investicijsko partnerstvo, temveč povzroči ponarejanje okrog njenega imena za en sam nezakonit namen - goljufije.

Eden od najbolj odmevnih primerov je bila prevara Bernard Madoff, ki stane vlagatelje Madoff Investment Securities okrog 50 milijard dolarjev. Njegov investicijski sklad, katerega vstopnina je bila več milijonov ameriških dolarjev, je bila znana mnogim ljudem iz visoke družbe. Madoff sam je bil znan tudi po svojih velikodušnih dobrodelne donacije za raziskave raka in sladkorne bolezni, v volilnih prostore stane ameriške demokratske stranke, kot tudi na razvoj kulturnih in izobraževalnih ustanov.

Vendar tega sklada ni rešil pred neposrednim prestrukturiranjem iz investicijskega partnerstva v finančno piramido po krizi leta 1995. Vendar pa je mehurček, ki ga je ustvaril, počil konec leta 2008, po katerem je bil Madoff obsojen na zaporno kazen 150 let.

Dejansko izkušeni igralci (ljudje, ki niso zaslužili prvega milijona z vlaganjem sredstev) najprej priporočamo, da podrobneje pogledate najmanjši znesek vstopa. Če je enako ali celo manj kot 50.000 ameriških dolarjev, se prepričajte, da ste soočeni s HYP, prikrito kot hedge sklad. Na primer, tuje hedge sklade, ki so bili dokazani s časom in na desetine strank, vlagajo naložbe z najmanj 100.000 USD.