Metoda kapitalizacije dohodka in njenih izvedenih finančnih instrumentov

Določanje vrednosti prihodnjega dohodka podjetja ali podjetja se doseže z uporabo metode kapitalizacije, pa tudi bolj zapletene, toda natančnejše - diskontiranje tokov.

Tu bomo podrobneje razmislili o prvem - metodi kapitalizacije dohodka. Praviloma se uporablja v tistih primerih, ko so prihodki podjetja od delovanja določenih predmetov, ki so predmet ocenjevanja, stalno stabilni. V tem smislu je ta metoda v nasprotju z metodo diskontiranja, saj se slednja uporablja v primeru nestabilnosti dohodka v predvidenem času, ki se obravnava. V obeh primerih je najtežje vprašanje napoved prihodkov v prihodnosti. Če se uporabi metoda kapitalizacije dohodka, se za analizo vzamejo le prvi letni dohodki (pod pogojem, da se predpostavlja, da se bo isti donos ohranil v naslednjih letih).

Skupaj sta ti dve metodi osnova dohodkovni pristop, ki vam omogoča, da natančno odražajo stališča vlagateljev o predmetu, ki se ocenjuje, in morda bo v prihodnosti služil vir dohodka. Ta pristop je medsebojno povezan z drugimi - primerjalen in drag, nekateri postopki in elementi pa so vključeni v algoritem analize dohodka. Najbolj občutljiva pomanjkljivost te analize je, da temelji na predvidenih predpostavkah in lahko v primeru nestabilnih gospodarskih razmer kaže nezanesljive rezultate.

V najbolj splošni obliki dohodkov kapitalizacije je postopek, pri katerem je velikost in donos stopnja preoblikoval prikaz vrednosti (C). Določata jo ali delitev ali množenje s količino toka (d) množilnika (M), ki je še vedno besedilu koeficienta ekonomiko kapitalizacije (K). Splošna formula tega postopka je naslednja:

C = D / M (K) ali C = D x M K).

Metoda kapitalizacije dohodka se uporablja na naslednji način. Prvič, določen analog vrednotenega predmeta je določen, praviloma ta izbira temelji na statističnih podatkih o izpolnjevanju tega vrsto transakcij v približnem obdobju. To pomeni, da je uspeh izračuna odvisen od tega, kako izbrani analog ustrezno odraža značilnosti dejanskega objekta ocenjevanja. Nato izračunamo razmerje kapitalizacije po formuli:

R = Y / V

V katerih je R skupni koeficient, je Y izračunan (predpostavljen za analogno) neto dohodek, V je ocenjen strošek prodaje analoga. Potem se določi verjeten strošek realnega objekta, za katerega se uporablja formula:

V = Y / R.

Metoda kapitalizacije dohodka se lahko uporabi tudi v primerih, ko je treba oceniti donosnost drugih sredstev ob upoštevanju vpliva drugih dejavnikov. Tako se na primer uporablja široka uporaba metode kapitalizacije neto dohodka. Najbolj učinkovit je pri napovedovanju stabilnega dohodka z veliko verjetnostjo. Drug primer je preučitev, kaj bo donosnost kapitala, metoda neposredne kapitalizacije. Njegova glavna značilnost je, da pri določanju koeficienta kapitalizacije uporabimo podatke o cenah in dohodkih, kar seveda pomeni spremembo formule za izračun. Ima naslednjo obliko:

K = V / Y.

Temeljna načela te metode se pogosto uporablja pri izračunu potencialne dividende učinkovitosti multiplikatorjev, krepitev usposobljenosti Projekt modelov rasti podjetja, raziskave, dolga in lastniškega kapitala, zemljišč, nepremičnin in osnovnih sredstev. Spremenjene različice metode je Ellwoodova metoda.