Kaj so transakcije REPO? REPO transakcije: kako deluje?

Neposredna posojila v vseh svojih sortah niso vedno donosna. V nekaterih primerih bo bolj učinkovito uporabiti druge metode izboljšanja finančnega stanja, med katerimi je tudi transakcija REPO. To je tako poseben sistem nakupa in prodaje, v katerem je obvezen pogoj: prodajalec bo odkupil prej prodano blago, ne glede na to, kje so. V nasprotju z zavarovanjem s podobnim pristopom za kratek čas se vse pravice uporabe prenesejo neposredno na kupca (z redkimi izjemami). Šele, ko se izvede obratno obratovanje, se bo možnost polne uporabe predmeta REPO vrnila prvotnemu lastniku. Takšne transakcije imajo dolgo zgodovino in ob upoštevanju posebnosti tega pristopa je zakonodaja le razmeroma nedavno razvila bolj ali manj jasen in ustrezen položaj glede tega vprašanja.

Zgodovina

Prvič, nekaj podobnih transakcijam REPO je nastalo leta 1917 v Združenih državah Amerike. Razlog za to so bili zelo visoki davki, povezani z vojaškimi dejanji. Postalo je izredno težko in zelo nedonosno uporabljati že obstoječe kreditne sisteme. Potrebno je bilo izumiti nekaj novega, bolj učinkovitega. REPO je okrajšava za angleško pogodbo o ponovnem odkupu, kar se v grobem prevede kot "sporazum o prodaji". Prvi sistem je bil uporabljati Zvezno rezervni sklad, to je pogojno državna organizacija. To je bilo prvotno storjeno, da bi kakovostno in uspešno zagotovili posojila bančnemu sistemu. Postopoma je ta pristop postal jasen ostalim podjetjem in podjetjem. In do druge svetovne vojne in velike depresije so se taki posli postajali bolj priljubljeni. Potem se je gospodarsko stanje spremenilo, potreba po takšnih orodjih pa je preprosto izginila že približno 30 let REPO transakcije postal šele leta 1950 in se od takrat spet razširil po vsem svetu, ki je ponovno postal priljubljen. Zlasti računalniki, komunikacije in vse, kar je povezano z njim, je postalo naslednja spodbuda za nadaljnji razvoj finančnega instrumenta.

Cilji

Nekateri verjamejo, da so dogovori REPO različica nakupa ali prodaje nepremičnine. Dejansko je glavna naloga takšne operacije kratkoročno posojanje v zameno za premoženje, ki ima približno isto vrednost (tako opredmetena kot neopredmetena). Treba je opozoriti, da je v številnih primerih cena transakcijskega predmeta na začetku svoje provizije nekoliko manjša kot na koncu. To je, na primer, ukrep, ki stane 10 000 rubljev. Družba prodaja ta varščina in dobi 10 tisoč za to. Ker REPO predvideva obvezen naknadni odkup, bo po nekaj časa potrebno opraviti obratno obratovanje. Toda do njegovega izvajanja se lahko izkaže, da je zdaj ta delež vreden že 15 tisoč. Kot rezultat, bo družba morala vrniti ne 10, ampak 15 tisoč rubljev. Interes obeh strani je precej očiten. Torej, posojilojemalec zelo hitro prejme zahtevani znesek, in upnik za relativno kratko obdobje prejme znaten dobiček. Seveda, kot v vseh drugih finančnih razmerah, so tveganja vedno možna, kar bo v tem primeru višje kot v bolj stabilnih in razumljivih operacijah s posojili. Ampak dohodek je vreden.

Ponovni odkup

Ponudba REPO z delnicami je najpogostejša, donosna, preprosta in priljubljena. Sprva se je razumelo, da bi se takšne transakcije izvajale izključno z vrednostnimi papirji. Kljub temu, ko se je razvil sistem, je postalo jasno, da je po analogiji možno delati s katerim koli drugim blagom ali izdelki. Pomen teh operacij je popolnoma enak, vendar je glavna značilnost bolj zapletena registracija dokumentov. Na primer, če želite ponovno registrirati lastništvo v okviru transakcij REPO za varščino, boste morali porabiti malo časa. Toda za izvedbo iste operacije z blagom, izdelki, opremo ali nepremičninami boste morali posebej obravnavati težavo, ki bi lahko zahtevala precejšen trud in si vzela več časa.

Značilnosti in prednosti

Na kratko o tem, kaj posojilojemalec in posojilodajalec dobi, je bilo povedano zgoraj. Toda ob upoštevanju dejstva, da je vzajemno koristno sodelovanje, ki je osnova za sklenitev kakršnega koli dogovora z neposrednim REPO (in tudi drugimi finančnimi dogovori), je treba o tem vprašanju podrobneje razpravljati. Torej, upniku (to je osebi, ki pridobi predmet) je ta pristop koristen, ker postane polnopravni lastnik premoženja. V različici klasičnega posojanja bi lastništvo še vedno ostalo pri posojilojemalcu, kar je v nekaterih primerih izjemno nedonosno (še posebej ko so ugodnosti večje, krajše je obdobje prodaje blaga). Na primer, če je dajalec kredita zaradi nekega razloga zavrnil odkup svoje prejšnje lastnine, lahko druga stranka hitro in preprosto, kot poln lastnik, proda blago in dobi svoj dobiček. Ne bo treba čakati, urediti sodni postopek, uporabiti stečajne postopke in tako naprej. Treba je opozoriti, da je za dejstvo transakcije pomembna le vrednost predmeta pogodbe, in ne, kakšno je finančno stanje v tem trenutku posojilojemalec. To pomeni, da se sploh ne more zanima oseba, ki ji je denar dana, če ponuja likvidni predmet in lahko potrdi pravico do lastništva. Zato je sam postopek zelo poenostavljen in pospešen. Ta ista funkcija je koristna za drugega posojilojemalca. Ne glede na to, kako slabi so njegovi financi, če obstajajo likvidni vrednostni papirji (ali drugo podobno blago), lahko prejme denar in za to ne potrebuje veliko časa ali energije.

Delnice in glasovi

Obstaja še ena funkcija, ki je neločljivo povezana samo s takim postopkom kot repo transakcija. Primer je mogoće navesti: podjetje prodaja delnice, ki jih ima v lasti. Upravičeni lastnik vrednostnih papirjev je upnik, vendar se dividende ne dobijo - se šteje, last prejšnjega lastnika do trenutka, ko bo nočejo kupiti predmet repo posle. Hkrati so glasovi delnic že v lasti posojilodajalca, kar je lahko v nekaterih situacijah problem. Mnoga podjetja raje hkrati podpišejo pooblastilo s transakcijo, tako da ne izgubijo pravica do glasovanja. Seveda je vse to odvisno od medsebojnih odnosov obeh strani, značilnosti njihovega dela in številnih drugih dejavnikov.

Davki

Obstaja še ena pomembna in zelo zanimiva lastnost, ki razlikuje posle REPO. To je plačilo davkov. Zlasti veliko različic takih nakupnih in prodajnih operacij, ki se nanašajo posebej na izpuščene vrednostne papirje, so veliko bolj donosne kot druge. Na primer, z običajno transakcijo bi morali plačati davek za dejstvo operacije. Toda v primeru REPO se upošteva možnost, pri kateri se plačilo izvrši izključno za razliko med začetno ceno delnice (ali podobnim vrednostnim papirjem) in njegovo končno vrednostjo. To je veliko bolj donosno kot pri drugem sistemu. Treba je opozoriti, da se to ne nanaša le na vrednostne papirje, temveč tudi na tiste, ki jih imajo vrste transakcij, ki se je uspešno končalo. To pomeni, da so bile delnice kupljene in niso ostale v lasti posojilodajalca. Upoštevati je treba tudi, da najdaljše obdobje ne sme presegati 6 mesecev.

Klasifikacija davčnega računovodstva

Eden od osnovnih težav, ki se pojavijo, ko je treba uporabiti ta poseben sistem obdavčitve, je potreba po jasno razvrstitvi transakcije in njegovega predmeta. To pomeni, da je treba jasno razumeti, ali je določena operacija preprost nakup ali prodaja vrednostnega papirja ali pa je posojilni sistem repo tipa. Pravzaprav so bile zahteve in pogoji takega postopka opisani zgoraj. Izraz je ne več kot 6 mesecev, predmet je enak, ki se nanaša na izdane vrednostne papirje. Udeleženci dogovora so le dve, se ne spreminjajo in tako naprej. Le, če bo postopek izpolnjeval vse zahteve, bo mogoče zagotoviti sistem preferencialne obdavčitve. Treba je opozoriti, da zakon dovoljuje majhno podaljšanje, vendar ne več kot pred koncem tekočega obdobja. Če na primer pogodba poteče 10. decembra, jo lahko podaljšate do konca meseca, vendar ne več.

Pogodbe o odkupu z vrednostnimi papirji

Banka Rusije trenutno uporablja takšne vrste transakcij izključno za zagotavljanje likvidnosti. Deluje samo kot kupec, ki kupuje vrednostne papirje pri kreditnih institucijah. Nobene druge stranke se ne obravnavajo kot udeleženci na trgu. Med drugim je treba upoštevati, da morajo kreditne institucije nujno izpolnjevati zahteve, ki jih določi Centralna banka, da izkoristijo zgoraj navedene možnosti. V nasprotnem primeru nihče ne bo deloval z njimi. Obračunavanje transakcij REPO v bankah pomeni tri vrste popustov - nižje, začetno ali zgornjo raven. Treba je razumeti, da pri 100% začetnega popusta delež ne bo sprejet kot zavarovanje.

Mehanizem in parametri

Repo transakcije z Banko Rusije potekajo na dva načina. Prvi pomeni dražbo, drugi - fiksni strošek. Trgovanje poteka tedensko za prenos sredstev za 1 teden. Ločeno se lahko izvedejo dodatne avkcije, ki se že osredotočajo na posojila do 6 dni. Časovne intervale, oceno ustreznosti prijav, zneskov in drugih dejavnikov transakcij določi le banka Ruske federacije.

REPO transakcije: računovodstvo

Za razliko od davčnega sistema, kjer so pomembne različne značilnosti in lastnosti, saj lahko to znatno spremeni znesek, ki ga je treba plačati, je v računovodstvu veliko preprostejše. Torej, vse take operacije so prikazane preprosto kot nakup ali prodaja sredstva. Ni posebnih značilnosti ali drugih nestandardni ukrep ni tukaj, ker sledi standardni sistem preprosto odražajo prvo gibanje predmeta repo pogodbi v eno smer, nato pa, kot se je vrnil - v drugo.

Rezultati

Iz vsega navedenega lahko sklepamo, da so transakcije REPO dokaj preprost in razumljiv mehanizem za posojila. Ima veliko prednosti pred konvencionalnimi, bolj klasičnimi sistemi, vendar obstaja nekaj pomanjkljivosti. Eden od njih se lahko šteje za povečano tveganje, vendar je najbolj neprijetno, da je treba prenesti v polno lastništvo vseh sredstev. Samo res velika podjetja si lahko privoščijo to.