Obdobje vračila: vrednost in splošna načela izračuna

Pri odločanju o vlaganju v projekt potencialni investitorji ocenjujejo kombinacijo dejavnikov. To so razmere na naložbenem in finančnem trgu ter izkušnje vlagatelja na določenem področju in geopolitične razmere v regiji ter še veliko več. Eden od njihovih pomembnih kazalcev je obdobje izplačila. To je obdobje, v katerem čisti dobiček postane pozitivna vrednost. Z drugimi besedami, kaže na čas, za katerega se bo začela naložba izplačevala. Izhodišče je dejanski začetek transakcij ali trenutek začetne naložbe. Seveda je vsak vlagatelj zanima, da bo obdobje vračila projekta čim krajše. Vendar je treba ta parameter upoštevati v povezavi s takimi kazalniki, kot je na primer stopnja tveganja. Pri projektih z visoko stopnjo tveganja mora biti obdobje izplačila krajše, saj vlagatelj tvega ne samo svoje, temveč tudi izposoja sredstva. Še posebej pomembno je, da to obdobje ni veliko, če so na začetku omejena sredstva namenjena, na primer, modernizaciji staranja.

Določitev ocenjenega obdobja vračila, to je doseči prelomno točko, ni težek proces in to je velika prednost te metode ocenjevanja privlačnosti investicije projekta. Vendar pa ne upošteva razdelitve vloženih sredstev in številnih drugih dejavnikov, ki ne omogočajo visoke stopnje natančnosti za oceno donosnosti. Kljub temu z začetno oceno privlačnosti več projektov pogosto primerjamo s časom odplačevanja.

V gospodarstvu sovjetskih časov je bil uporabljen izraz "doba vračila kapitalskih naložb", to je obdobje, v katerem se doseže učinek proizvodnih stroškov. Ta učinek je lahko dobiček, pa tudi zmanjšanje stroškov, če upoštevamo eno podjetje. Ta izraz uporabljamo tako za industrijo kot za državo kot celoto, nato pa učinek razumemo kot povečanje nacionalnega dohodka. Učinkovitost istega projekta se določi glede na to, ali je regulatorno obdobje vračila izpolnjeno ali ne.

Kako se izračuna vračilna doba analiziranega projekta? Trenutno obstaja več pristopov. Izbira je odvisna od tega, ali je znesek denarja, prejetega od projekta, enak po letu, in tudi, ali se pri izračunu upošteva spremenljiva vrednost denarnih sredstev.

1. Najenostavnejši primer - če se domneva, da bodo prihodki od izvajanja naložbenega projekta enaki za vsa prihodnja leta. Nato se izračuna sorazmerno obdobje PP (skrajšano PP, v angleškem obdobju plačila) s preprosto formulo PP = I / CF. Tukaj sem skupni obseg naložb, CF pa povprečni letni dohodek.

2. Za neenakomerne prejemke iz projekta se uporablja fazna metoda izračuna. Načelo izračunavanja je enako, vendar se skupno število obdobij in prejemkov ločeno izračuna.

3. Če je sprememba upoštevana vrednost denarja skozi leta izvajanje projekta, pravijo diskontirana doba vračila. Popustitev je izračun sedanje vrednosti sredstev, ki naj bi bila v prihodnosti prejeta. Izračun se opravi ob upoštevanju diskontne stopnje, ki se določi na podlagi brez tveganja ob nadaljnjem upoštevanju vseh tveganj. Diskontna stopnja lahko izračunamo tudi na podlagi interne norme donosnosti, obresti na izposojeni kapital itd.

Če povzamemo, obdobje vračanja je pomembno merilo, ki omogoča hitro primerjavo privlačnost naložb več projektov, vendar ne more biti zanesljiv kazalnik donosnosti in zanesljivosti naložb.